Qu'est-ce qu'une économie surchauffée?
Une économie surchauffée est une économie qui a connu une période prolongée de bonne croissance économique et d'activité qui a conduit à des niveaux élevés d'inflation (en raison d'une richesse accrue des consommateurs). Cette forte hausse des prix entraîne des allocations d'offre inefficaces car les producteurs surproduisent et créent une capacité de production excédentaire dans le but de tirer parti des niveaux élevés de richesse.
Malheureusement, ces inefficacités et l'inflation finiront par entraver la croissance de l'économie et peuvent souvent être un précurseur d'une récession.
Comprendre une économie surchauffée
En termes simples, une économie surchauffée est une économie qui se développe à un rythme qui n'est pas durable. Il y a deux signes principaux d'une économie en surchauffe.
La hausse des taux d'inflation est généralement l'un des premiers signes de surchauffe d'une économie. En conséquence, les gouvernements et les banques centrales augmenteront généralement les taux d'intérêt afin de réduire le montant des dépenses et des emprunts. Alors que les banques centrales peuvent lutter contre la hausse de l'inflation par des augmentations de taux d'intérêt, elles peuvent souvent arriver trop tard. L'inflation étant un indicateur retardé, les changements de politique peuvent prendre un certain temps pour réduire le taux.
Entre juin 2004 et juin 2006, le Federal Reserve Board a augmenté le taux d'intérêt 17 fois comme moyen graduel de ralentir la surchauffe de l'économie américaine. Cependant, deux ans plus tard, l'inflation aux États-Unis a atteint 5, 6%, un niveau record. Cette hausse rapide des prix a été suivie d'une récession paralysante, qui a vu l'inflation plonger sous zéro en six mois.
Le deuxième signe d'une économie en surchauffe est un taux de chômage inférieur au taux normal d'un pays. Idéalement, le plein emploi devrait être une bonne nouvelle. Mais le plein emploi signifie également une inflation plus élevée, car tout le monde a un emploi (ce qui signifie que la productivité est à un niveau record) et de l'argent à dépenser.
Dans toutes les récessions après la Seconde Guerre mondiale, le taux de chômage est tombé en dessous de 5% dans les années précédant immédiatement la période. Le Congressional Budget Office (CBO) estime que le taux de chômage a varié entre 4, 7% et 6, 3% depuis la Seconde Guerre mondiale. Le taux de chômage est tombé en dessous de 5% dans les années précédant la Grande Récession. Il existe d'autres caractéristiques des économies surchauffées, telles que des niveaux anormalement élevés de confiance des consommateurs suivis d'un renversement brutal.
Points clés à retenir
- Une économie en surchauffe est une économie qui se développe à un rythme insoutenable.Les deux principaux signes d'une économie en surchauffe sont la hausse des taux d'inflation et un taux de chômage inférieur au taux normal d'une économie.Les causes d'une économie en surchauffe vont de l'économie externe chocs aux bulles d'actifs.
Causes d'une économie en surchauffe
Les deux principaux signes évoqués ci-dessus sont également à l'origine d'une économie en surchauffe. Les autres causes d'une économie en surchauffe comprennent les bulles d'actifs et les chocs économiques externes. Un exemple de ces derniers sont les chocs pétroliers qui se sont produits pendant une grande partie des années 70 et 80. Ils ont entraîné des récessions de périodes et d'intensité variables, la facture des importations de pétrole des États-Unis augmentant pour répondre à la demande accrue d'essence.
Les bulles d'actifs sont une augmentation insoutenable des prix de certains actifs. C'est un signe de surchauffe. L'éclatement de la bulle Internet en 2001 a provoqué une récession. Plus récemment, la crise financière de 2008 est le résultat d'une bulle des hypothèques immobilières. La bulle a eu des implications de grande envergure à travers les géographies et a entraîné une récession prolongée qui a traversé plusieurs géographies.
Exemple d'une économie en surchauffe
La grande récession de la fin des années 2000 a été précédée d'une économie en surchauffe. Le taux de chômage a continuellement baissé jusqu'en 2007, culminant à un taux de 4, 6% (inférieur au taux normal) cette année-là. Pendant ce temps, le taux d'inflation, qui avait augmenté régulièrement, a culminé à 5, 25% en 2006, lorsque Ben Bernanke est devenu président de la Fed et juste avant la crise. Un autre signe d'une économie américaine en surchauffe a été la bulle des actifs immobiliers qui a éclaté en 2007 et a envoyé des ondes de choc à travers l'ensemble de l'écosystème financier américain. Les dépenses du gouvernement ont aggravé ces problèmes. Pendant les années du président Clinton, le budget fédéral avait un excédent. Cependant, les réductions d'impôts du président Bush ont transformé cet excédent en déficit. En 2005, le Congressional Budget Office (CBO) a estimé qu'il y aurait un déficit budgétaire de 368 milliards de dollars cette année-là et qu'il serait suivi d'un déficit de 295 milliards de dollars l'année prochaine. En bref, l'économie américaine a montré les caractéristiques d'une économie en surchauffe dans les années précédant la récession.
