Ce fut un revirement financier. Il y a moins d'une décennie, de nombreuses grandes banques américaines étaient sur le point de s'effondrer pendant la crise financière. Aujourd'hui, le secteur bancaire semble en bonne santé. En effet, le respecté analyste bancaire Dick Bove du Vertical Group va jusqu'à affirmer que les banques entrent dans une période de croissance sans précédent, ce qu'il appelle "un véritable" Nirvana "ici sur terre", dans un commentaire pour CNBC. Il repose son optimisme sur quatre facteurs: la réforme fiscale, un changement de politique monétaire, la réforme de la réglementation et les avancées technologiques.
Alors qu'un nombre croissant d'analystes et de stratèges présentent des perspectives optimistes pour le secteur bancaire américain au cours de la prochaine année, Bove va bien au-delà avec sa conviction que les banques entrent dans une ère dorée qui devrait durer de nombreuses années à l'avenir. Son point de vue optimiste contraste également fortement avec les observations sombres du département du Trésor américain et de l'économiste de Harvard, Kenneth Rogoff, entre autres, selon lesquelles les risques dans le système bancaire restent élevés et qu'une nouvelle crise bancaire est possible. (Pour plus d'informations, voir également: Les banques n'ont aucun plan pour une nouvelle crise financière: Rogoff de Harvard .)
Part de prix rebondie
L'indice KBW Nasdaq Bank (BKX), largement suivi, a atteint un niveau de 19, 58 dans le trading de midi le 20 février 2009, selon Yahoo Finance. Sa valeur de clôture de 116, 15 le 24 janvier représente un rebond étonnant de 493%. Les cours des actions des six plus grandes institutions bancaires américaines ont connu des reprises tout aussi spectaculaires au cours de cette période: Bank of America Corp. (BAC), + 1 168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; et Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.
Réforme fiscale
Bove dit que les réductions d'impôts auront un impact majeur sur les banques. Avant la réforme fiscale, la banque moyenne aux États-Unis était confrontée à un taux d'imposition de 30% à 31%, dit Bove, et la nouvelle loi réduira ce fardeau d'environ 8 à 12 points de pourcentage, selon l'institution. En outre, certaines déductions fiscales restent en place pour les banques, ce qui signifie que certaines des plus grandes institutions auront désormais des taux d'imposition effectifs de l'ordre de 18% à 19%.
Si le projet de loi fiscale réussit également à stimuler l'économie, Bove note que la demande de prêts va augmenter, donnant un nouvel élan aux bénéfices des banques. Enfin, les banques ont pris un certain nombre de charges liées à la réforme fiscale au quatrième trimestre 2017. "Les pertes ont été retirées afin que l'ardoise soit nettoyée pour 2018", comme il le dit.
Changement de politique monétaire
Les banques bénéficieront des tendances à long terme de la politique monétaire. "Les véritables fluctuations des taux d'intérêt durent de 25 à 30 ans", a déclaré Bove, citant des données historiques. Si la Réserve fédérale rétrécit son bilan et si la croissance économique mondiale est soutenue, Bove pense que nous pourrions voir des taux augmenter jusqu'au début des années 2040. La hausse des taux entraîne généralement une augmentation des bénéfices bancaires. Les années 1970, lorsque les taux ont atteint des sommets historiques en temps de paix, ont été une période particulièrement bonne pour les bénéfices des banques, note Bove.
Réforme réglementaire
Bove énumère neuf agences fédérales clés qui réglementent les banques et note que le leadership de huit a changé au cours de la dernière année, dans certains cas avec une "refonte totale" de leurs conseils d'administration. À sa connaissance, un tel roulement n'a pas eu lieu depuis les années 1930, lorsque nombre de ces agences ont été créées. "Les nouvelles équipes se sont engagées à assouplir et à ajuster un certain nombre de règlements de l'ancienne équipe", dit-il. Cela créera "une série d'avantages importants" pour les banques et pourrait "alléger pratiquement toutes les exigences des petites banques", ajoute-t-il.
Les progrès technologiques
Outre les trois raisons citées ci-dessus, le quatrième moteur de la croissance des banques est leur leadership technologique, affirme Bove, un fait qui n'est généralement pas reconnu. Peu de gens se rendent compte que Bank of America, par exemple, détient 43 brevets pour la technologie de la chaîne de blocs, la plupart des entreprises. Les banques envoient de grandes quantités de données à travers le monde à une vitesse fulgurante "avec des taux d'erreur pratiquement nuls", note-t-il. Cela permet à leurs clients de retirer de l'argent où qu'ils se trouvent sur la planète en quelques secondes. Les banques sont également des leaders dans l'utilisation de l'intelligence artificielle (IA), dans des domaines tels que l'évaluation des demandes de prêt. En raison de leur concentration sur le développement et la mise en œuvre de technologies de pointe, les banques réduisent leurs coûts d'exploitation, indique Bove, une autre raison de l'optimisme à long terme concernant le secteur.
Pour Bove, ces forces s'additionnent à une conclusion sur les banques. "Ils sont sur le point de faire très bien pour très longtemps. Le seul obstacle qui pourrait faire dérailler ces perspectives est une récession économique et cela ne semble pas probable à l'heure actuelle", a-t-il déclaré sur CNBC.
