Portées par la forte croissance des paiements de commerce électronique et des transferts d'argent mobile, les actions du processeur de paiement numérique PayPal Holdings Inc. (PYPL) ont augmenté toute l'année, à tel point que la société a maintenant une valeur marchande qui a dépassé le géant américain des cartes de crédit. Express Co. (AXP) et celle qui se rapproche de certains des plus gros poids lourds de Wall Street, dont Morgan Stanley (MS) et Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Comme l'a souligné le Wall Street Journal, avec une capitalisation boursière d'environ 83 milliards de dollars, PayPal est évalué à un peu plus qu'American Express, qui a clôturé la séance de négociation de vendredi avec une capitalisation boursière de 82, 1 milliards de dollars. Pendant ce temps, la capitalisation boursière de Morgan Stanley s'élève à 88, 7 milliards de dollars et Goldman Sachs a une capitalisation boursière de 92, 6 milliards de dollars à la fin des échanges la semaine dernière.
Depuis le début de cette année, les parts de PayPal ont augmenté de plus de 65%. Cela se compare à American Express, qui a vu ses actions gagner environ 24%, Morgan Stanley, en hausse de 11% et Goldman Sachs, en baisse de plus de 2% depuis le début de 2017. En plus de cela, le Journal, citant FactSet, a noté que PayPal se négocie à un multiple qui représente environ 32 fois les bénéfices à terme. Visa Inc. (V) peut avoir une valeur de marché beaucoup plus élevée, mais elle se négocie à 27 fois les bénéfices à terme tandis que MasterCard Inc. (MA) est à environ 29 fois et American Express est près de 15 fois les bénéfices à terme.
Évaluation justifiable?
Ces derniers mois, la société de paiement numérique basée à San Jose, en Californie, a signé une multitude de contrats pour devenir le processeur de paiement dominant pour Internet et sur mobile. Avec une marque bien connue, elle a pu faire des incursions, ce qui a fait grimper le stock. En août, il a conclu un accord avec Microsoft Corp. (MSFT) pour donner aux utilisateurs de Skype dans 22 pays la possibilité d'envoyer de l'argent à leur famille et à leurs amis lors de conversations.
La forte performance de PayPal crée un fossé à Wall Street alors que la société s'apprête à publier ses résultats trimestriels le 19 octobre. Certains analystes, y compris chez Morgan Stanley, restent optimistes quant aux perspectives de l'entreprise tandis que d'autres s'inquiètent de la hausse dans le prix de l'action. La recherche autonome tombe dans ce dernier camp. Selon le Journal, il a déclaré que les investisseurs évaluaient à la perfection, ce qui pourrait entraîner une baisse des actions en cas de problème avec son rapport trimestriel sur les résultats. Après tout, il a des prêts sur son portefeuille et les investisseurs voudront savoir si la croissance se fait au détriment de la rentabilité. Il existe également des concurrents sur le marché du paiement numérique. "Quand je parle à des taureaux, ils sont dans un camp où rien ne peut aller, car c'est le seul moyen de justifier l'évaluation", a déclaré Craig Maurer, analyste chez Autonomous Research, dans une interview au journal.
