Qu'est-ce qu'un certificat All Savers?
Un certificat All Savers était un type de certificat de dépôt (CD) non imposable d'une durée d'un an, conçu pour stimuler les institutions d'épargne et constituer des fonds pour les prêts hypothécaires. Le Economic Recovery Tax Act de 1981 a introduit et autorisé tous les certificats d'épargne en octobre de la même année. Tous les certificats d'épargne ont cherché à aider les petites institutions de crédit durement touchées par la crise de l'épargne et des prêts, tout en faisant baisser les taux d'intérêt hypothécaires élevés en encourageant davantage de prêts.
Après un premier succès, les obligations ont disparu du marché à la fin de 1982, en grande partie à cause d'une baisse des taux d'intérêt à court terme ainsi que de l'incapacité de concurrencer les rendements comparativement plus élevés des fonds du marché monétaire.
Points clés à retenir
- Tous les certificats d'épargne étaient des certificats de dépôt (CD) non imposables délivrés pour stimuler les institutions d'épargne et les prêts hypothécaires.Ils ont été introduits fin 1981 mais ont été supprimés vers la fin de 1982.Ils n'ont pas atteint leur objectif principalement parce qu'ils étaient rattachés à court terme taux de trésorerie qui ont baissé au cours de cette période.
Comprendre un certificat All Savers
Un certificat All Savers exigeait un investissement minimum de 500 $. Les CD ont payé 70% des rendements des bons du Trésor à un an. Un incitatif majeur était que les détenteurs des certificats recevaient une exonération unique d'impôt fédéral sur le revenu pouvant atteindre 1 000 $ sur les intérêts gagnés ou 2 000 $ sur une déclaration conjointe. Cela a rendu les CD attrayants pour les épargnants dans les tranches d'imposition plus élevées.
Lors de leur introduction, All Savers Certificates a rapporté environ 12, 6%. C'était inférieur à celui des fonds communs de placement du marché monétaire à l'époque, bien que les économies d'impôt aient contribué à les rendre compétitifs.
La demande de certificats All Savers a bondi au début, au milieu de fortes promotions par l'épargne et les prêts ainsi que par les banques. Selon les statistiques disponibles, ils ont attiré 39, 3 milliards de dollars d'investissements au cours des deux premiers mois de leur introduction. Certaines petites institutions ont offert des taux d'intérêt très élevés aux clients qui ont transféré des fonds dans les certificats All Savers lors de leur introduction.
Cependant, la baisse des taux d'intérêt à court terme entre la fin de 1981 et la majeure partie de 1982 a condamné tous les certificats d'épargnants. Les CD ont attiré peu d'acheteurs après le premier mois et sont restés bien en deçà des attentes tout au long de 1982. Le démarrage enthousiaste n'a pas réussi à suivre le rythme pour le reste de cette période et les certificats All Savers se sont terminés avec seulement 53, 2 milliards de dollars de ventes au cours des 12 premiers mois. Notamment, tous les certificats d'épargnants sont restés fixés à 70% des bons du Trésor à un an tout le temps, même s'ils ont perdu de leur popularité. Vers la fin de leur période d'émission, tous les certificats d'épargne ont offert des rendements de 6, 26%, une forte baisse par rapport à leurs taux antérieurs.
Une autre raison possible invoquée est l'assouplissement de la réglementation des limites, qui était en vigueur plus tôt, sur les dépôts à long terme. Cela a rendu les dépôts à long terme plus attrayants par rapport aux certificats, même si les premiers étaient imposés à des taux réguliers.
En outre, tous les certificats d'épargnants n'ont pas réussi à faire face aux masses. Une étude réalisée par la Ligue des associations d'épargne des États-Unis a déclaré que les certificats étaient attrayants pour les ménages à revenu élevé dans les 30% supérieurs, par opposition aux ménages à faible revenu. Une étude ultérieure menée par le Département du Trésor a confirmé ces résultats.
En conséquence, tous les certificats d'épargne n'ont pas aidé l'épargne et les prêts ou le marché du logement. La Resolution Trust Corporation, souvent critiquée, a apparemment fait beaucoup plus pour aider les institutions d'épargne et de crédit. Pendant ce temps, les mises en chantier sont restées déprimées tout au long de 1982, bien que certains disent que le problème aurait été aggravé sans le programme.
Avantages et inconvénients de tous les certificats d'épargnants
Dans l'ensemble, tous les certificats Savers ont explosé. Les pertes estimées des certificats s'élèvent à 2, 9 milliards de dollars, principalement sous la forme d'exemptions d'intérêts pour les dépôts auprès des institutions d'épargne et de crédit. Ils ont suscité un grand intérêt au début, mais n'ont pas réussi à suivre les offres concurrentielles, à savoir les comptes du marché monétaire. En outre, les taux à long terme ont mieux résisté que les taux à court terme en 1982. Cela a rendu les rendements des obligations à plus long terme beaucoup plus attrayants et a annulé les avantages non imposables des certificats tous épargnants pour tous, sauf les individus très riches.
On peut soutenir que tous les certificats d'épargnants ont réussi, cependant, à éduquer davantage d'épargnants sur les avantages d'autres investissements en franchise d'impôt, tels que les obligations munies.
