Qu'est-ce que la pêche pilote?
La pêche pilote est un type de pré-commercialisation d'une offre publique initiale (IPO) qui implique de tester le sentiment des investisseurs pour recevoir des commentaires sur la façon dont le marché peut répondre à un problème. La pêche pilote a suscité une certaine controverse, car elle pourrait saper le rôle des banquiers d'investissement, qui conseillent les clients sur le prix auquel l'introduction en bourse devrait être lancée. "Pêche pilote" est principalement un terme au Royaume-Uni
Pêche pilote expliquée
La pêche pilote peut être bénéfique pour toutes les parties. La société qui envisage de devenir une société ouverte peut évaluer les niveaux d'intérêt d'investisseurs sophistiqués pour les actions de la société et avoir une meilleure idée de l'opportunité. Les preneurs fermes peuvent savoir lesquels de leurs clients se sont engagés et commencer à réfléchir à un prix approprié des actions IPO. Les investisseurs potentiels peuvent accéder rapidement à la direction et commencer leur travail dans une évaluation indépendante de l'entreprise. Cependant, la pratique, disent les critiques, pourrait donner aux investisseurs une influence indue sur le prix de l'introduction en bourse.
La pêche pilote est pratiquée au Royaume-Uni et dans certaines parties de l'Europe, mais les réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC) sur ce qui peut et ne peut pas se produire pendant le processus d'approbation de l'introduction en bourse empêchent ce type d'activité de se produire aux États-Unis de manière formelle . De manière informelle, les preneurs fermes opérant dans une zone grise pourraient choisir de rencontrer une poignée d'investisseurs institutionnels pour réaliser une diligence raisonnable similaire à la pêche pilote.
Le processus de pêche pilote
La pêche pilote a lieu pendant la phase de rédaction du prospectus et à peu près en même temps que la présentation de l'émetteur aux analystes de recherche indépendants des preneurs fermes. Étant donné que les détails n'ont pas été finalisés à ce stade, l'émetteur doit faire très attention à ses déclarations et représentations écrites. Les projections financières sont généralement omises du matériel de pêche pilote. Un petit nombre d'investisseurs sont invités à servir de caisse de résonance, et il leur est généralement demandé de signer des accords de confidentialité avant les réunions. Après la fin de la série de réunions, les preneurs fermes et les émetteurs intègrent leurs conclusions avec des investisseurs potentiels et achèvent leur travail pour se préparer au lancement public.
