DÉFINITION de Policy Mix
La combinaison de la politique budgétaire et monétaire que les décideurs politiques d'un pays utilisent pour gérer l'économie.
RÉPARTITION du policy mix
La politique économique comprend deux volets principaux: la politique budgétaire, qui englobe les impôts et les dépenses publiques; et la politique monétaire, qui englobe la masse monétaire et les taux d'intérêt. Dans la plupart des pays démocratiques, les législatures élues contrôlent la politique budgétaire, tandis que les banques centrales indépendantes gèrent la politique monétaire.
Les gouvernements et les banques centrales partagent généralement un large éventail d'objectifs: un chômage bas, des prix stables, des taux d'intérêt modérés et une croissance saine. Cependant, ils utilisent différents outils pour atteindre ces objectifs et insistent souvent sur des priorités différentes. Les budgets publics affectent les taux d'intérêt à long terme, par exemple, tandis que la politique monétaire affecte les taux à court terme. Les gouvernements doivent obtenir l'approbation populaire, tandis que les banquiers centraux sont des technocrates qui ne répondent pas directement aux électeurs.
Parfois, les décideurs budgétaires et monétaires travaillent ensemble. Par exemple, le gouvernement pourrait adopter des mesures de relance budgétaire, réduire les impôts et augmenter les dépenses. La banque centrale pourrait fournir une relance monétaire en réduisant les taux d'intérêt à court terme. C'est le dosage des politiques qui, dans l'ensemble, a caractérisé la réponse des États-Unis à la crise financière de 2008.
À d'autres moments, la politique budgétaire et monétaire peut pousser dans des directions différentes. La banque centrale pourrait assouplir la politique monétaire tandis que les décideurs budgétaires poursuivent l'austérité, comme cela s'est produit en Europe après la crise financière. Ou le gouvernement, désireux de gagner le soutien populaire, pourrait réduire les impôts ou augmenter les dépenses malgré un marché du travail serré et des pressions inflationnistes. Ces actions pourraient obliger la banque centrale à relever ses taux d'intérêt.
