La plupart des gens préfèrent éviter de lire des documents de 100 pages chaque fois qu'ils le peuvent, mais les dépôts longs et techniques 10-Q et 10-K de la Securities and Exchange Commission sont une nécessité pour réussir.
Heureusement, ces dépôts se composent principalement de descriptions et de divulgations de routine qui peuvent être évitées, et cet article examinera comment accélérer la lecture de ces dépôts pour extraire rapidement les informations importantes.
Comment accélérer la lecture d'un dossier SEC
Pourquoi lire les documents 10-Q et 10-K?
Les dépôts auprès de la SEC fournissent aux investisseurs une source d'information utile et fiable, car les entreprises sont tenues de mettre à jour régulièrement les actionnaires. Mis à part les états financiers trimestriels et annuels contenus dans ces documents, les investisseurs peuvent également regarder derrière les chiffres et découvrir pourquoi les résultats n'ont pas atteint, atteint ou dépassé les attentes pour la période.
La lecture efficace de ces dépôts auprès de la SEC peut également aider les investisseurs à éviter toute activité frauduleuse en découvrant certains types de fraude comptable. Par exemple, les entreprises peuvent essayer de basculer la comptabilité des stocks vers des types de comptabilité plus favorables ou masquer les baisses de revenu net en ajoutant ou en soustrayant des éléments non monétaires, qui deviennent tous visibles dans ces documents.
Trouver des dépôts SEC en ligne
Les documents déposés auprès de la SEC peuvent être consultés sur le site Web de la SEC en accédant à son système EDGAR. D'autres sites Web tiers, tels que SECFilings.com et EDGAROnline.com, fournissent également les données ainsi que d'autres services à valeur ajoutée pour aider les investisseurs à trier et à digérer les dépôts SEC.
Un aperçu des documents 10-Q et 10-K
Les investisseurs qui examinent pour la première fois un dossier 10-Q ou 10-K peuvent être un peu surpris par la taille du document, qui peut souvent dépasser 100 pages. Cependant, tous ces dépôts sont divisés en sections faciles à comprendre afin de les rendre plus faciles à suivre. Ces trois sections comprennent:
- Aperçu de l'entreprise - Une description de l'entreprise, des facteurs de risque associés à l'entreprise, des procédures judiciaires pour et contre l'entreprise et des questions à voter, entre autres . Aperçu financier - Un examen de la performance de l'entreprise au cours de la période, une discussion avec la direction et une analyse des résultats, des changements dans les procédures ou informations comptables et des données supplémentaires, entre autres . Aperçu de la gouvernance - Un examen de la rémunération des dirigeants, de la propriété réelle par la direction, des relations avec les administrateurs et des honoraires comptables, entre autres .
Bien que toutes ces sections contiennent des informations importantes pour les investisseurs, de nombreuses informations réglementaires peuvent être ignorées. Dans la section suivante, nous examinerons un processus rapide en trois étapes pour déterminer rapidement les informations nécessaires en quelques minutes seulement.
Accélérez la lecture des documents 10-Q et 10-K en trois étapes
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- Bilan - Un examen des actifs de l'entreprise par rapport à ses passifs; cela est utile pour vérifier les ratios de liquidité, les liquidités comptables et le niveau des dettes envers les autres . Compte de résultat - Un examen des revenus et des bénéfices de l'entreprise; cela est utile pour voir comment l'entreprise se comporte sur les résultats supérieurs et inférieurs . Tableau des flux de trésorerie - Un examen des flux de trésorerie entrant et sortant de la banque; ceci est utile pour recouper le compte de résultat afin de vérifier les chiffres du résultat net.
La section États financiers et données supplémentaires représente la viande et les pommes de terre des 10-Q et 10-K, en fournissant un aperçu financier complet de la période. La section comprend:
Les investisseurs devraient commencer à analyser cette section en calculant le pourcentage d'augmentation ou de diminution par rapport à la période précédente et en comparant les chiffres aux multiples cours-bénéfice et aux attentes.
Ensuite, les investisseurs devraient calculer le ratio actuel en divisant les actifs courants par les passifs courants et examiner la dette à long terme et les niveaux de trésorerie pour s'assurer qu'aucun problème n'existe au bilan.
Et enfin, les investisseurs devraient jeter un œil au tableau des flux de trésorerie pour s'assurer que les liquidités provenant de la porte proviennent des opérations de l'entreprise et non d'une comptabilité créative.
- Description de l'entreprise— Un examen des opérations historiques et actuelles de l'entreprise, ainsi qu'un briefing de l'industrie de l'entreprise . Résultats d'exploitation et financiers - Un examen des résultats d'exploitation et financiers de la société pour le trimestre, y compris les raisons des changements de résultats, de marges ou d'autres paramètres . Orientations futures— Une projection de la performance attendue de la société au cours du prochain trimestre ou de l'année prochaine, basée sur l'opinion et le jugement de la direction . Notes supplémentaires— Toutes les notes ou commentaires supplémentaires que la direction souhaiterait transmettre aux actionnaires ou aux investisseurs potentiels, tels que les nouvelles / attributions de contrats.
La section Discussion et analyse de la direction est peut-être la section la plus importante du dossier 10-Q ou 10-K et utile pour les investisseurs à lire dans son intégralité. La section comprend: Les investisseurs doivent lire cette section dans son intégralité pour comprendre la raison des changements dans les revenus, les marges et autres mesures des états financiers. Essentiellement, cette section fournit la véritable histoire derrière les nouvelles et les titres montrant uniquement les chiffres.
La section peut également contenir des indications pour les périodes futures ainsi que des notes supplémentaires, telles que des mises à jour sur les principaux contrats, qui sont nécessaires pour créer des prévisions précises de revenus et de revenus pour les trimestres ou les années à venir.
Vérifier les irrégularités comptables
Les notes en bas de page des états financiers contiennent des informations importantes qui peuvent aider les investisseurs à éviter les situations frauduleuses potentielles. Les domaines de fraude les plus courants sont les suivants:
- Reconnaissance des revenus - Certaines entreprises reconnaissent les revenus avant de recevoir le paiement ou de livrer des marchandises, ce qui peut accroître les revenus. Immobilisations incorporelles - Certaines entreprises accordent une valeur déraisonnablement élevée aux immobilisations incorporelles, ce qui peut rendre le bilan plus solide. Amortissement - Certaines sociétés modifient la façon dont les actifs sont amortis selon une méthode plus favorable, ce qui peut entraîner une augmentation non récurrente des revenus non monétaires.
Il existe d'innombrables façons pour les entreprises de gonfler leurs revenus et leurs actifs ou de masquer des pertes - de la reconnaissance des revenus avant qu'ils ne le fassent à la sous-estimation des comptes douteux - mais tout est divulgué dans les notes de bas de page. Par conséquent, il est important que les investisseurs vérifient ces notes de bas de page, surtout lorsque les choses semblent suspectes dans les états financiers.
Conclusion
Bien que les dépôts 10-Q et 10-K puissent sembler intimidants au début, ils peuvent être rapidement analysés pour rechercher des informations importantes en seulement trois étapes. Grâce à ces techniques, les investisseurs qui lisent ces documents peuvent éviter les gros titres trompeurs et comprendre la véritable histoire dans les coulisses, ainsi que les fraudes potentielles en quelques minutes au lieu de quelques heures.
