Bande de prix

Qu'est-ce qu'une fourchette de prix

Une fourchette de prix est une méthode d'établissement de la valeur dans laquelle un vendeur indique une limite de coût supérieure et inférieure, entre lesquelles les acheteurs peuvent placer des offres. Le plancher et le plafond de la fourchette de prix guident les acheteurs. Ce type de technique de tarification aux enchères est souvent utilisé avec les offres publiques initiales (IPO).

RÉPARTITION de la fourchette de prix

La fourchette de prix est utilisée lors de la phase de découverte des prix d'un premier appel public à l'épargne (IPO). Lorsqu'une entreprise décide d'émettre des actions sur le marché primaire, elle engage les services d'un ou plusieurs banquiers d'investissement pour agir en qualité de preneurs fermes. Le souscripteur choisi analyse les prévisions de croissance de l'entreprise, de l'industrie et de l'économie; la valeur nette de l'entreprise; bénéfice par action (BPA); etc. pour déterminer une fourchette de prix pour laquelle le titre peut être échangé. La fourchette de prix convenue par l'émetteur et le souscripteur est appelée la fourchette de prix.

La bande inférieure est la limite inférieure et la bande supérieure est connue comme la limite supérieure. La détermination de la fourchette de prix est une étape critique dans la construction du livre, car elle permet à une entreprise de comprendre combien d'argent les investisseurs sont prêts à payer pour une participation dans l'entreprise. Une fois qu'une fourchette de prix est formulée, le souscripteur commence le processus de construction de ses livres, qu'il ouvre en envoyant un projet de prospectus avec la fourchette de prix aux investisseurs potentiels, tels que les investisseurs institutionnels, les investisseurs de détail et les particuliers fortunés (HNWI). Le livre est ouvert pour une période de temps prédéterminée pendant laquelle les investisseurs peuvent soumettre et réviser leurs offres sur le nombre d'actions qu'ils sont prêts à acheter à un prix qui se situe dans la bande. Après la clôture du livre, les preneurs fermes évaluent les offres afin de «découvrir» le juste prix de l'introduction en bourse.

Regardons un exemple de la façon dont les souscripteurs utilisent la fourchette de prix pour construire les livres. Une entreprise veut émettre 10 000 actions dans son introduction en bourse et la fourchette de prix est fixée de 35 $ à 42 $. Les offres reçues des investisseurs sont présentées dans le livre ci-dessous:

Prix de l'offre

Nombre de partages

Actions cumulatives

% Cumulé du total des actions

42 $ US

2500

25%

41 $ US

1 500

4.000

40%

40, 50 $

3 000

7 000

70%

39, 50 $

2 000

9 000

90%

39 $

1 000

10 000

100%

37 $

3 500

13 500

135%

36, 50 $

1 000

14 500

145%

36 $

5.000

19 500

195%

35 $

2500

22 000

220%

La société n'émet que 10 000 actions mais un total de 22 000 actions a été déposé. 39 $ est le prix le plus élevé auquel la société est en mesure de vendre son émission, et ce prix est fixé comme prix limite. Tous les soumissionnaires de moins de 39 $ sur la fourchette de prix se verront rembourser leur argent et aucune action ne leur sera attribuée. Les soumissionnaires qui ont soumis des prix de 39 $ ou plus recevront des actions pour 39 $.

Les fourchettes de prix peuvent également être utilisées dans le commerce international. Un pays peut fixer un prix supérieur et inférieur auquel il permettra de vendre un bien sur le marché. Si le prix d'un produit importé est inférieur au seuil de prix inférieur, le pays pourrait taxer le produit jusqu'à ce qu'il revienne dans la fourchette de prix. La protection est assurée en imposant un prélèvement à l'importation variable sur le produit importé, ce qui fait grimper le coût de l'importateur au prix de référence.

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