Qu'est-ce que la règle de l'indice de rentabilité (PI)?
La règle de l'indice de rentabilité est un exercice de prise de décision qui permet d'évaluer l'opportunité de poursuivre un projet. L'indice lui-même est un calcul du profit potentiel du projet proposé. La règle est qu'un indice ou un ratio de rentabilité supérieur à 1 indique que le projet doit se poursuivre. Un indice ou un ratio de rentabilité inférieur à 1 indique que le projet doit être abandonné.
Points clés à retenir
- La formule pour PI est le coût initial du projet divisé par la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs.La règle PI est qu'un résultat supérieur à 1 indique un départ, tandis qu'un résultat inférieur à 1 est un perdant.La règle PI est une variation de la règle de la VAN.
Comprendre la règle de l'indice de rentabilité
L'indice de rentabilité est calculé en divisant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs qui seront générés par le projet par le coût initial du projet. Un indice de rentabilité de 1 indique que le projet atteindra l'équilibre. S'il est inférieur à 1, les coûts l'emportent sur les avantages. S'il est supérieur à 1, l'entreprise devrait être rentable.
Par exemple, si un projet coûte 1 000 $ et renverra 1 200 $, c'est un «aller».
PI vs NPV
La règle de l'indice de rentabilité est une variation de la règle de la valeur actuelle nette (VAN). En général, une VAN positive correspondra à un indice de rentabilité supérieur à un. Une VAN négative correspondra à un indice de rentabilité inférieur à un.
Par exemple, un projet qui coûte 1 million de dollars et a une valeur actualisée des flux de trésorerie futurs de 1, 2 million de dollars a un IP de 1, 2.
L'IP diffère de la VAN sur un point important: puisqu'il s'agit d'un ratio, il ne donne aucune indication sur la taille du flux de trésorerie réel.
Par exemple, un projet avec un investissement initial de 1 million de dollars et une valeur actualisée des flux de trésorerie futurs de 1, 2 million de dollars aurait un indice de rentabilité de 1, 2. Sur la base de la règle de l'indice de rentabilité, le projet se déroulerait, même si les dépenses d'investissement initiales requises ne sont pas identifiées.
PI vs IRR
Le taux de rendement interne (TRI) est également utilisé pour déterminer si un nouveau projet ou initiative doit être entrepris. En outre, la valeur actualisée nette actualise les flux de trésorerie après impôt d'un projet potentiel par le coût moyen pondéré du capital (WACC).
Pour calculer la VAN:
- Identifiez d'abord toutes les entrées et sorties de trésorerie, puis déterminez un taux d'actualisation approprié (r). Utilisez le taux d'actualisation pour trouver la valeur actuelle de toutes les entrées et sorties de trésorerie. Prenez la somme de toutes les valeurs actuelles.
La méthode NPV révèle exactement la rentabilité d'un projet par rapport aux alternatives. Lorsqu'un projet a une valeur actuelle nette positive, il doit être accepté. S'il est négatif, il doit être rejeté. Lors de la pesée de plusieurs options VAN positives, celles dont les valeurs actualisées sont les plus élevées doivent être acceptées.
En revanche, la règle du TRI stipule que si le taux de rendement interne d'un projet est supérieur au taux de rendement minimum requis ou au coût du capital, le projet ou l'investissement doit se poursuivre. Si le TRI est inférieur au coût du capital, le projet doit être tué.
