Les analystes techniques utilisent les niveaux de support et de résistance pour identifier les points de prix sur un graphique où les probabilités favorisent une pause, ou un renversement, d'une tendance dominante. Le support se produit lorsqu'une tendance baissière devrait s'arrêter, en raison d'une concentration de la demande. La résistance se produit lorsqu'une tendance à la hausse devrait s'arrêter temporairement, en raison d'une concentration de l'offre. L'article «Interprétation des zones de support et de résistance» examine les bases de cet outil d'analyse technique. Cette histoire examinera comment les zones de soutien et de résistance sont largement façonnées par l'émotion humaine et la psychologie. (Chaque fois qu'un investisseur parle de descendre ou de choisir des points d'entrée et de sortie, il rend hommage à ces hommes. Voir The Pioneers of Technical Analysis .)
Tutoriel: Stratégies de trading Elliott Wave
La psychologie du soutien et de la résistance
Sur un marché financier donné, il existe généralement trois types de participants, à un niveau de prix donné:
- Les traders qui sont longs et attendent que le prix augmente Les traders qui sont courts et espèrent que le prix chutera Les traders qui n'ont pas décidé de quelle manière trader
Au fur et à mesure que le prix monte à partir d'un niveau de support, les traders qui sont longs sont heureux et peuvent envisager d'ajouter à leurs positions si le prix redescend au même niveau de support. Les traders qui sont à court de cette situation commencent à remettre en question leurs positions et peuvent acheter pour couvrir (sortir de la position) pour sortir à ou près du point mort si le prix atteint à nouveau le niveau de support. Les commerçants qui ne sont pas entrés sur le marché auparavant à ce niveau de prix peuvent être prêts à bondir et à aller longtemps si le prix revient au niveau de support. En substance, un grand nombre de commerçants peuvent attendre avec impatience d'acheter à ce niveau, ce qui renforce sa force en tant que zone de support. Si tous ces participants achètent à ce niveau, le prix rebondira probablement à nouveau du support.
Le prix peut cependant tomber jusqu'au niveau du support. Alors que le prix continue de baisser, les traders se rendront rapidement compte que le niveau de support ne tient pas. Les longs traders peuvent attendre que le prix remonte au niveau de support précédent, qui agira désormais comme une résistance, pour quitter leurs trades dans l'espoir de limiter leurs pertes. Les courtiers sont désormais satisfaits et pourraient envisager d'ajouter à leurs positions si le prix revisite le niveau des prix. Enfin, les traders qui ne sont pas encore entrés sur le marché peuvent devenir short si le prix revient au niveau de support précédent, en prévision d'une nouvelle baisse des prix. Encore une fois, un grand nombre de commerçants peuvent être prêts à bouger à ce niveau, mais maintenant, au lieu d'acheter, ils vont vendre. Ce même comportement peut être observé à l'envers avec les réactions des commerçants aux niveaux de résistance.
Zones changeantes
Ces exemples illustrent un principe d'analyse technique important: celui qui servait auparavant de support finira par devenir résistant. À l'inverse, les niveaux qui ont formé la résistance serviront de support, une fois que le prix aura dépassé le niveau de résistance. Cela peut être vu sur n'importe quel graphique ou n'importe quel laps de temps. Bien que les investisseurs se réfèrent généralement aux graphiques quotidiens pour déterminer les zones de support et de résistance, des délais plus courts sont également utilisés, en particulier par les traders à court terme, pour établir ces zones. La figure 1, par exemple, montre un graphique des prix sur 15 minutes de Coca-Cola (NYSE: KO). La ligne jaune représente un niveau de prix (67, 60 $) qui a basculé entre agir comme résistance et support, et revenir à la résistance.
Les zones de support et de résistance ne sont pas seulement vues à des prix particuliers; ils peuvent exister avec des lignes de tendance à la hausse ou à la baisse. La figure 2, qui montre un graphique quotidien sur deux ans de Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), illustre comment ces zones peuvent apparaître sous forme de lignes horizontales (le support dans cet exemple) ou avec des prix qui se produisent le long d'une ligne de tendance (le niveau de résistance dans le tableau). Maintes et maintes fois, au cours de deux ans, ces niveaux ont été testés, ne dépassant significativement au-dessus ou en dessous des lignes de tendance que deux fois. (Nous vous montrerons quelles bougies éclairent les transactions de tendance réussies. Découvrez Inside Day Bollinger Band® Turn Trade .)
Émotions et comportements humains
La peur, la cupidité et l'instinct de troupeau sont des termes qui reviennent souvent lorsque l'on parle des marchés financiers. En effet, les émotions et les comportements humains sont largement responsables des mouvements de prix sur les marchés. Un tableau des prix peut alors être considéré comme une représentation graphique des émotions telles que la peur, la cupidité, l'optimisme et le pessimisme, et le comportement humain, comme l'instinct du troupeau. Les graphiques des prix illustrent la réaction des acteurs du marché aux attentes futures. (Découvrez comment votre état d'esprit peut jouer un rôle plus important dans votre réussite que les influences du marché. Consultez la psychologie et la discipline du trading .)
La peur et la cupidité, par exemple, sont visibles dans le comportement des acteurs du marché décrit ci-dessus. Alors que le prix revient à un niveau de support, les traders qui sont déjà longs ajouteront des positions pour gagner plus d'argent. Pendant ce temps, les commerçants à découvert achèteront pour couvrir, car ils ont peur de perdre de l'argent. L'instinct du troupeau est également démontré dans cet exemple, car les commerçants ont tendance à se rassembler près de ces niveaux de soutien et de résistance, les renforçant davantage.
Les commerçants peuvent également expérimenter collectivement une réponse conditionnée, en quelque sorte. La figure 3, qui montre un graphique quotidien d'Eli Lilly (NYSE: LLY), montre comment deux pics de prix antérieurs ont formé une résistance qui reflète une tendance à la hausse significative. Les traders qui ont étudié ce graphique et tracé une ligne de tendance reliant les deux pics de prix survenus au début d'août et à la mi-octobre 2010 se seraient attendus à une résistance une fois que le prix aurait finalement atteint la trajectoire projetée de la ligne de tendance. En effet, c'est ce qui s'est produit en avril 2011, lorsque le prix a suivi la trajectoire de la ligne de tendance. De même, les commerçants pourraient s'attendre à voir à nouveau un soutien lorsque le prix baissera près de 33, 50 $, car ce niveau de prix a fourni un solide soutien au moins trois fois auparavant.
La figure 4 illustre davantage ce concept, car le prix est dessiné comme un aimant à la ligne de tendance sur un graphique quotidien Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B). Dans ce cas, une ligne de tendance baissière agit à plusieurs reprises comme une résistance sur une période de six mois. Une fois que le prix a réussi à dépasser la ligne de tendance, la ligne forme un soutien important au cours des prochains mois.
Niveaux de prix émotionnels
Les autres niveaux de soutien et de résistance qui sont influencés par l'émotion humaine comprennent les nombres ronds (car ils sont faciles à retenir), les hauts et les bas de 52 semaines et les événements historiques tels que les nouveaux sommets du marché. Les commerçants et les investisseurs ont tendance à graviter vers ces niveaux de prix psychologiques pour plusieurs raisons. La première est que ces prix ont été élevés dans le passé et les commerçants savent qu'ils le seront probablement à nouveau. Les acteurs du marché évaluent souvent les attentes futures en fonction de ce qui s'est passé dans le passé; si un niveau de support a fonctionné dans le passé, le trader peut supposer qu'il fournira à nouveau un support solide.
Une autre raison pour laquelle les niveaux de prix émotionnels sont importants est qu'ils attirent beaucoup l'attention et créent de l'anticipation, ce qui peut entraîner une augmentation du volume à mesure que de plus en plus de commerçants se préparent à réagir. Les nouveaux sommets du marché, par exemple, créent un bourdonnement d'excitation alors que les commerçants imaginent que le prix augmente, sans aucun niveau de résistance antérieur pour le ralentir. Au fur et à mesure que les taureaux prennent le relais, l'euphorie peut entraîner une poussée significative au-dessus du sommet précédent, généralement avec une participation accrue au marché, jusqu'à ce que l'enthousiasme diminue et qu'un nouveau niveau de résistance soit établi.
The Bottom Line
Les zones de support et de résistance sont utilisées par les analystes techniques pour étudier les prix passés et prédire les mouvements futurs du marché. Ces zones peuvent être dessinées à l'aide d'outils d'analyse technique simples, comme des lignes horizontales ou des lignes de tendance haut / bas, ou en appliquant des indicateurs plus avancés, tels que les retracements de Fibonacci. La psychologie du marché joue un rôle majeur dans le mouvement des prix d'un instrument donné car les traders et les investisseurs se souviennent du passé, réagissent aux conditions changeantes et anticipent les mouvements futurs du marché. (Savoir ce que pense le marché est la meilleure façon de déterminer ce qu'il fera ensuite. Pour en savoir plus, reportez-vous à Jauging Major Turns With Psychology .)
