Table des matières
- Qu'est-ce que le minerai de fer?
- Plongeon des prix
- Le coût est la clé
- Les grands joueurs dominent
- Le déroulement de la stratégie
- The Bottom Line
Les prix du minerai de fer se sont pratiquement effondrés au cours des dernières années, en raison d'une offre excédentaire et d'une baisse de la demande. Mais en 2018-2019, les prix ont semblé se stabiliser.
Les prix étaient supérieurs à 125 $ la tonne métrique en 2013, au moment où ils ont commencé à baisser lentement pour s'établir à environ 45 $ fin 2015. À la mi-septembre 2019, ils oscillaient près de 95 $.
La baisse des prix du minerai de fer ces derniers temps a soulevé des questions sur la durabilité des projets d'extraction de minerai de fer dans le monde. Pendant plusieurs années, l'augmentation de la production des trois grandes sociétés minières a créé une vive concurrence sur un marché qui connaissait un ralentissement de la demande. Certaines mines de minerai de fer, dont certaines au Canada, en Chine et en Afrique, ont fléchi sous la pression.
Néanmoins, les producteurs dont les coûts d'exploitation sont bien inférieurs aux prix actuels du minerai de fer sont bien placés pour prendre des parts de marché. (Pour voir comment la demande, les prix et l'offre interagissent pour façonner les conditions du marché, voir la vidéo: Loi de l'offre et de la demande. )
Points clés à retenir
- Le minerai de fer est une matière première extraite et est le principal intrant dans le fer et l'acier raffiné et les produits connexes.Le prix du minerai de fer a beaucoup fluctué au cours des dix dernières années, car sa demande mondiale s'est accrue et a diminué avec la récession et l'expansion économiques. l'accès aux fluctuations des prix du minerai de fer en investissant dans des entreprises publiques qui participent à l'extraction du minerai de fer ou qui l'utilisent comme intrant clé dans leurs activités.
Qu'est-ce que le minerai de fer?
Le minerai de fer est un minéral riche en fer et en oxyde. On le trouve dans les roches et les minéraux sous plusieurs formes, y compris la magnétite, l'hématite, la géothite, la limonite et la sidérite.
Le fer métallique est utilisé principalement dans la production d'acier. Et l'acier est essentiel pour de nombreuses industries. Il est utilisé dans les applications d'ingénierie, la réparation et la construction d'équipements et de navires maritimes, la fabrication automobile, la construction et les activités industrielles générales.
L'extraction du minerai de fer implique l'excavation de roches sédimentaires, l'extraction du fer métallique, puis le déversement de déchets, y compris des roches qui ne sont pas du minerai. Le minerai extrait est ensuite transporté par rail et par bateau vers les marchés du monde entier.
Plongeon des prix
Le prix du minerai de fer a connu une grande volatilité au cours des dix années commençant en 2009. (Voir la figure ci-dessous). Les données du Fonds monétaire international (FMI) montrent que les prix du minerai de fer ont oscillé entre un minimum de 45 $ US la tonne métrique et un maximum de 187 $ US la tonne métrique au cours de cette période. Au cours des deux années précédant cette période, le prix du minerai de fer a chuté d'environ 55%.
Cet effondrement des prix du minerai de fer peut être attribué à une augmentation de l'offre de minerai de fer par les trois grandes sociétés de minerai de fer (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO) et Vale (NYSE: VALE)) et un ralentissement de la croissance de la demande chinoise. Cela a entraîné la fermeture de certaines mines de minerai de fer à coût élevé en Chine, au Canada et en Afrique.
Prix du minerai de fer 2009-2019.
Le coût est la clé
Les coûts d'exploitation des quatre principaux producteurs de minerai de fer sont parmi les plus bas du monde et les obstacles à l'entrée des fournisseurs sur le marché sont élevés. Une mine de minerai de fer entièrement commerciale nécessite d'importants investissements en capital dans des infrastructures telles que les lignes ferroviaires et les machines lourdes. Le coût initial en capital des mines peut aller de 160 $ US par tonne métrique à 240 $ US par tonne métrique, selon le type de fer métallique économiquement récupérable sur le site minier.
Les coûts d'exploitation varient également, en fonction principalement de l'ampleur des opérations, de la distance au marché, des réglementations gouvernementales et du coût du carburant.
Les données des rapports des sociétés suggèrent que les coûts d'exploitation décaissés des quatre grandes sociétés minières sont de 23, 6 USD par tonne pour Vale (NYSE: VALE), 20, 8 USD par tonne métrique pour Rio Tinto (NYSE: RIO), 25, 89 USD par tonne métrique pour BHP Billiton (NYSE: BHP) et 51 $ US la tonne métrique pour Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF).
Il existe cependant de nombreuses autres sociétés d'extraction de minerai de fer dont les coûts décaissés dépassent de loin 60 USD par tonne métrique, et certaines sociétés ont des coûts pouvant atteindre 120 USD par tonne métrique.
Les grands joueurs dominent
Quelques acteurs clés, tant du côté de la demande que du côté de l'offre, contrôlent le marché du minerai de fer. Selon les données de l'US Geological Survey, les cinq principaux pays producteurs de minerai de fer contrôlent environ 85% de la production et 73% des réserves (FIGURE 2).
Les plus grandes réserves de minerai de fer se trouvent en Australie, suivies du Brésil, de la Russie, de la Chine et de l'Inde. Néanmoins, le plus grand producteur de minerai de fer au monde est la Chine, suivie de l'Australie, du Brésil, de l'Inde et de la Russie.
Quatre sociétés dominent la production mondiale de minerai de fer: BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE), Rio Tinto (NYSE: RIO) et Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Ensemble, ces sociétés contrôlent plus de 70% du marché d'exportation du minerai de fer.
Le déroulement de la stratégie
Malgré la baisse des prix du minerai de fer ces derniers temps, les grands acteurs de l'industrie prévoient d'augmenter l'offre pour prendre des parts de marché aux petits acteurs. La demande de minerai de fer devrait rester élevée pendant de nombreuses années à venir, compte tenu de ses nombreuses utilisations dans les infrastructures, les transports et la fabrication. Le minerai de fer est nécessaire au fonctionnement d'une économie et à sa productivité.
Les plans d'investissement à long terme des trois principaux producteurs de minerai de fer montrent qu'ils ont l'intention de réduire davantage les coûts et d'augmenter fortement la production. À long terme, les mines de fer à faible coût pourraient potentiellement combler l'écart qui apparaît alors que les petites entreprises s'effondrent. Le gain de part de marché augmentera probablement les marges, les flux de trésorerie d'exploitation et les bénéfices.
(Pour comprendre pourquoi les opérations à grande échelle de certaines entreprises leur permettent de baisser leurs prix et d'avoir un avantage sur leurs concurrents, voir l'article: Que sont les économies d'échelle .)
The Bottom Line
Le marché du minerai de fer a été très faible ces dernières années. D'un autre côté, les grandes sociétés minières, avec des économies d'échelle massives et de faibles coûts, augmentaient la production de manière agressive et s'installaient pour revendiquer une plus grande part de marché. À long terme, les sociétés de minerai de fer dont les coûts sont les plus bas devraient être plus fortes, d'autant plus que les barrières à l'entrée sont élevées. La menace qu'un nouvel entrant modifie la dynamique du marché du minerai de fer, comme c'est le cas aujourd'hui, est faible.
