Qu'est-ce que la Public Securities Association?
La Public Securities Association (PSA) était une organisation professionnelle pour les commerçants négociant des titres du gouvernement américain.
Comprendre la Public Securities Association (PSA)
La Public Securities Association (PSA) était l'association qui a précédé la Bond Market Association, qui représente les plus grands marchés de valeurs mobilières au monde, les marchés obligataires. La Public Securities Association a été constituée en 1976 et a changé de nom pour devenir Bond Market Association en 1997 afin de mieux refléter sa composition élargie et ses membres.
L'association du marché obligataire représentait un mélange diversifié de sociétés de valeurs mobilières et de banques, des grandes sociétés aux spécialistes de niche, avec 70 pour cent des sociétés membres ayant leur siège social en dehors de New York. Ses membres représentaient collectivement une grande majorité de la souscription et du négoce d'obligations municipales américaines.
En novembre 2006, la Bond Market Association s'est associée à la Securities Industry Association. Les deux organisations se sont unies pour former ce qui est devenu la Securities Industry and Financial Markets Association ou SIFMA. L'effectif actuel de SIFMA représente 75% du secteur américain des courtiers en termes de chiffre d'affaires et comprend plus de 13 000 professionnels des secteurs financier et bancaire. SIFMA est une association professionnelle majeure qui représente des sociétés de courtage en valeurs mobilières, des institutions bancaires d'investissement et d'autres entreprises d'investissement.
Modèle de paiement anticipé standard PSA
La Public Securities Association n'existe plus en tant qu'organisation officielle, mais son héritage perdure sous la forme d'un modèle financier qui porte son nom. Le modèle standard de prépaiement de la Public Securities Association est un système utilisé pour calculer et gérer le risque de remboursement anticipé. Il est basé sur l'hypothèse que les tendances de remboursement anticipé fluctueront pendant la durée d'un prêt ou d'une autre obligation, et ces variations, à leur tour, affecteront le rendement du titre. Il s'agit d'une échelle de référence développée par le PSA en 1985 pour évaluer les risques de remboursement anticipé.
Les traders tiennent compte des vitesses de remboursement anticipé des titres adossés à des créances hypothécaires lorsqu'ils évaluent le rendement et les risques potentiels du titre. La référence standard pour mesurer les vitesses de prépaiement est le modèle à taux de prépaiement constant. Cela suppose que le taux de remboursement anticipé restera fixe et constant pendant la durée du contrat. Cependant, le suivi des tendances montre clairement que ce n'est généralement pas le cas. Les emprunteurs n'apportent généralement aucun ajustement majeur au prêt au cours des premières années, et le propriétaire moyen ne déménage ni ne vend sa propriété pendant cette période. Cependant, avec le temps, les chances de rembourser le prêt plus tôt augmentent. Le modèle de paiement anticipé standard de PSA ajuste la vitesse de remboursement anticipée en fonction de l'âge du prêt.
