Lorsque le sentiment boursier devient soudainement baissier, les sorties sont forcément bondées. Par conséquent, les investisseurs prudents devraient se méfier de la détention d'actions susceptibles d'être soumises à de fortes pressions de vente de la part de fonds fortement négociés. "En temps de crise, les investisseurs doivent se concentrer sur qui détient quelles actions, quels fonds sont plus susceptibles de" faire exploser "un nom et d'avoir un impact sur la performance", comme l'avertit Steven DeSanctis, stratège actions chez Jefferies, dans une note aux clients citée. par CNBC.
"L'idée ici est que lorsque le marché devient instable, qui est susceptible de purger les noms et qui ajouterait probablement aux positions. Le savoir peut aider les investisseurs à décider d'acheter ou de vendre une action; aussi juste pour comprendre à qui appartiennent les noms que vous détenez devient de plus en plus important ", a ajouté DeSanctis. Le tableau ci-dessous répertorie 10 actions qui, selon Jefferies, sont particulièrement vulnérables à la vente en masse par les gestionnaires de fonds spéculatifs avec des horizons d'investissement courts et une approche de déclenchement des cheveux pour le trading.
10 actions vulnérables à un courant descendant
(Pondérations dans les fonds spéculatifs à fort taux de roulement)
- Amazon.com Inc. (AMZN), 1.8Facebook Inc. (FB), 0.9Red Hat Inc. (RHT), 0.7Boeing Co. (BA), 0.6Alphabet Inc. (GOOGL), 0.5Honeywell International Inc. (HON), 0, 5 Visa Inc. (V), 0, 5 Netflix Inc. (NFLX), 0, 5 Bank of America Corp. (BAC), 0, 4 Adobe Systems Inc. (ADBE), 0, 4
Importance pour les investisseurs
Pour trouver des transactions encombrées qui peuvent se dérouler rapidement, exerçant une pression à la baisse sévère sur les prix, Jefferies a examiné les dépôts trimestriels du formulaire 13F SEC pour les 100 meilleurs hedge funds, en utilisant ces données pour identifier les 25 fonds qui négocient les actions le plus fréquemment et pour déterminer quelles actions leur appartiennent le plus. Les valeurs technologiques dominent la liste ci-dessus, contribuant à 7 sur 10, résultat des achats massifs des fonds spéculatifs au cours de leur plus bas de décembre 2018.
"La croissance économique aux États-Unis a fortement ralenti depuis début décembre. Les estimations consensuelles de la croissance des revenus des entreprises du S&P 500 ont également été réduites", comme l'observe Goldman Sachs dans une récente publication de leur rapport hebdomadaire américain Kickstart. Actuellement, le marché semble ignorer ces tendances négatives, mais ils pourraient éventuellement déclencher la vente en masse contre laquelle Jefferies met en garde.
Pendant ce temps, les investisseurs qui misent sur l'élan, poursuivant les actions les plus performantes dans l'espoir qu'ils continueront à diriger, devraient faire preuve de prudence, selon Sarah McCarthy, stratège mondiale en actions quantitatives et européennes basée en Irlande dans la gestion des investissements la firme Bernstein, selon Barron's. Elle note que les actions à forte dynamique ont terminé 2018 avec des primes de valorisation plus élevées par rapport aux actions à faible dynamique qu'en 2009, quand elles ont soudainement chuté de 53% en six mois.
"Il y a un haut niveau de fragilité dans le facteur", a averti McCarthy dans un rapport cité par Barron's. "Nous mettons fortement en garde contre l'exposition au facteur et conservons notre position courte", a-t-elle ajouté.
Regarder vers l'avant
À l'autre extrémité du spectre, Jefferies identifie également les actions qui figurent parmi les principaux titres des 25 fonds spéculatifs de leur échantillon d'étude qui sont les traders les moins actifs. Ces actions ne devraient théoriquement pas être menacées par la vente en masse par les hedge funds, et les principaux noms de cette liste sont Seattle Genetics Inc. (SGEN), Procter & Gamble Co. (PG), Incyte Corp. (INCY), CVR Energy Inc (CVI) et Microsoft Corp. (MSFT). Il est intéressant de noter qu'Amazon.com et Facebook, les favoris des fonds spéculatifs à fort taux de rotation, figurent également parmi les 10 principaux avoirs des fonds à faible taux de rotation.
