Pour les investisseurs effectuant des analyses fondamentales des compagnies d'assurance, l'effet de levier peut avoir plusieurs définitions. Le levier d'assurance est un terme qui fait référence au ratio des passifs d'assurance différés sur les capitaux propres. Une définition plus universelle de l'effet de levier financier est reflétée par le ratio dette / capitaux propres. Les deux définitions s'appuient sur les postes du bilan et sont toutes deux des outils importants pour comprendre la solidité financière des compagnies d'assurance.
Comme pour tout autre type de société, le ratio dette / capitaux propres est une mesure importante utilisée pour mesurer l'effet de levier et évaluer le bien-être financier des sociétés d'assurance. La dette en capitaux propres est calculée en divisant le total du passif par le total des capitaux propres. Les assureurs offrent des services de gestion des risques et sont financés par les investisseurs, les détenteurs de dettes d'entreprises et les clients. À ce titre, leur structure de capital est nécessairement différente de celle des entreprises qui produisent des biens tangibles ou offrent d'autres types de services. La dette en fonds propres perd son pouvoir explicatif lorsqu'elle est utilisée pour comparer des entreprises ou des industries différentes.
Une autre méthode populaire pour mesurer le levier d'assurance est le ratio primes / excédents, calculé en divisant les primes nettes émises au cours de l'année par les excédents à la fin de l'année. L'excédent est égal à l'excédent des actifs des titulaires de polices sur les passifs des titulaires de polices. Les primes qui ont déjà été payées pour une couverture future sont comptabilisées comme des passifs reportés au bilan d'une compagnie d'assurance, et l'excédent est analogue aux capitaux propres dans le ratio d'endettement. Le ratio prime / excédent indique aux investisseurs dans quelle mesure un assureur peut gérer des pertes supérieures à la moyenne, et une valeur inférieure indique une position de risque inférieure. Il s'agit d'une mesure de levier spécifique à l'industrie adaptée aux opérations de l'assureur.
