Qu'est-ce qu'un put?
Un put est un contrat d'options qui donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, de vendre une certaine quantité de l'actif sous-jacent, à un prix fixe dans un délai précis. L'acheteur d'une option de vente estime que l'action sous-jacente tombera en dessous du prix d'exercice avant la date d'expiration. Le prix d'exercice est le prix que l'actif sous-jacent doit atteindre pour que le contrat d'option de vente conserve sa valeur.
Les bases des options de vente
Les biens sont négociés sur divers actifs sous-jacents, qui peuvent comprendre des actions, des devises, des matières premières et des indices. L'acheteur d'une option de vente peut vendre ou exercer l'actif sous-jacent à un prix d'exercice spécifié.
La valeur d'une option de vente s'apprécie à mesure que le prix de l'action sous-jacente se déprécie par rapport au prix d'exercice. D'un autre côté, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que le stock sous-jacent augmente. La valeur d'une option de vente diminue également à l'approche de sa date d'expiration.
Le gain possible pour un détenteur de put est illustré dans le diagramme suivant:
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
Qu'est-ce qu'un put?
Points clés à retenir
- Une option de vente donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, de vendre les actions sous-jacentes à un prix fixe dans un délai spécifié. La valeur d'une option de vente augmente à mesure que le prix des actions sous-jacentes se déprécie; la valeur de l'option de vente diminue à mesure que l'action sous-jacente s'apprécie. Lorsqu'un investisseur achète une option de vente, il s'attend à ce que l'action sous-jacente baisse de prix.
Révision des puts et des appels
Les dérivés sont des instruments financiers qui tirent de la valeur des mouvements de prix de leurs actifs sous-jacents, qui peuvent être une marchandise comme l'or ou les actions. Les dérivés sont largement utilisés comme produits d'assurance pour se prémunir contre le risque qu'un événement particulier puisse se produire. Les deux principaux types de dérivés utilisés pour les actions sont les options de vente et d'achat.
Une option d'achat donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter à l'avenir un titre à un certain prix. Lorsqu'un investisseur achète un appel, il s'attend à ce que la valeur de l'actif sous-jacent augmente.
Une option de vente donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un titre à un certain prix à l'avenir. Lorsqu'un investisseur achète un put, il s'attend à ce que l'actif sous-jacent baisse de prix; elle peut vendre l'option et réaliser un profit. Un investisseur peut également souscrire une option de vente qu'un autre investisseur pourra acheter, auquel cas, il ne s'attendrait pas à ce que le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice.
Exemple - Comment fonctionne une option de vente?
Un investisseur achète un contrat d'option de vente sur la société ABC pour 100 $. Chaque contrat d'option couvre 100 actions. Le prix d'exercice des actions est de 10 $ et le prix actuel de l'action ABC est de 12 $. Ce contrat d'option de vente a donné à l'investisseur le droit, mais non l'obligation, de vendre 100 actions ABC à 10 $.
Si les actions ABC tombent à 8 $, l'option de vente de l'investisseur est dans l'argent (ITM) - ce qui signifie que le prix d'exercice est inférieur au prix du marché de l'actif sous-jacent - et elle peut fermer sa position d'option en vendant le contrat sur le marché libre.
En revanche, elle peut acheter 100 actions ABC au prix actuel du marché de 8 $, puis exercer son contrat de vente des actions pour 10 $. Indépendamment des commissions, le bénéfice pour cette position est de 200 $, ou 100 x (10 $ - 8 $). N'oubliez pas que l'investisseur a payé une prime de 100 $ pour l'option de vente, lui donnant le droit de vendre ses actions au prix d'exercice. En tenant compte de ce coût initial, son bénéfice total est de 200 $ - 100 $ = 100 $.
Une autre façon de travailler une option de vente comme couverture, si l'investisseur dans l'exemple précédent possède déjà 100 actions de la société ABC, cette position serait appelée un put marié et pourrait servir de couverture contre une baisse du cours de l'action.
