Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif 2 (QE2)
Le terme QE2 fait référence au deuxième cycle du programme d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale qui visait à stimuler l'économie américaine après la crise financière de 2008 et la grande récession. Annoncé en novembre 2010, le QE2 consistait en 600 milliards de dollars supplémentaires en bons du Trésor américain et en un réinvestissement du produit des achats de titres adossés à des créances hypothécaires antérieurs.
Points clés à retenir
- Le QE2 était un cycle d'assouplissement quantitatif initié par la Réserve fédérale fin 2010 qui a augmenté le bilan de la banque centrale d'environ 600 milliards de dollars.L'assouplissement quantitatif fait référence aux stratégies qu'une banque centrale peut utiliser pour augmenter la masse monétaire intérieure par l'achat d'actifs. Le QE est généralement utilisé lorsque les taux d'intérêt sont déjà proches de 0% et recourt à des méthodes de stimulation non traditionnelles.Le QE2 a été suivi du QE3 en 2013.
Assouplissement quantitatif
Comprendre QE2
L'assouplissement quantitatif visait à stimuler une économie grâce à l'achat par une banque centrale d'obligations d'État ou d'autres actifs financiers. Souvent, les banques centrales utilisent l'assouplissement quantitatif lorsque les taux d'intérêt sont déjà à zéro ou à des niveaux proches de 0%. Ce type de politique monétaire augmente la masse monétaire et augmente généralement le risque d'inflation. L'assouplissement quantitatif n'est cependant pas spécifique aux États-Unis et est utilisé sous diverses formes par d'autres grandes banques centrales.
Le QE2 est arrivé à un moment où la reprise américaine est restée inégale. Alors que les marchés boursiers étaient en hausse de 50% par rapport à leurs creux de 2009, le taux de chômage reste élevé à 9, 8%, soit deux points de pourcentage du sommet de la Grande Récession. La raison fondamentale du deuxième tour était de consolider la liquidité bancaire et de relever l'inflation. Au moment de l'annonce, les prix à la consommation aux États-Unis étaient inférieurs à 1% pour le septième mois consécutif.
Les taux d'intérêt ont initialement augmenté après l'annonce, le rendement à 10 ans s'échangeant au-dessus de 3, 5%. Cependant, à partir de février 2011, trois mois après l'annonce, le rendement à 10 ans a commencé une baisse de deux ans, chutant de 200 points de base pour s'échanger sous 1, 5%.
L'impact du QE2
Le QE2 a été relativement bien reçu, la plupart des économistes notant que si les prix des actifs étaient soutenus, la santé du secteur bancaire était encore relativement inconnue. Il y a moins de deux ans depuis l'effondrement de Lehman Brothers, et avec une confiance encore faible, il était prudent de promouvoir l'investissement à travers de l'argent moins cher. La politique n'est pas sans ses détracteurs. Certains économistes notent que les mesures d'assouplissement antérieures ont abaissé les taux mais n'ont fait que peu pour augmenter les prêts. Étant donné que la Fed achète des titres avec de l'argent qu'elle a essentiellement créé à partir de rien, beaucoup pensent également qu'elle laisse l'économie vulnérable à une inflation incontrôlée une fois que l'économie se rétablira complètement.
Deux ans plus tard, la Réserve fédérale a entamé son troisième cycle d'assouplissement quantitatif (QE3), quelque chose qui n'a pas été aussi bien accueilli, beaucoup affirmant que le bilan s'était étendu à un niveau déjà élevé et qu'il était temps de chercher des stratégies alternatives.
