Qu'est-ce que la reconstitution
La reconstitution implique la réévaluation d'un indice de marché.
RÉPARTITION Reconstitution
La reconstitution implique le tri, l'ajout et la suppression de titres pour garantir que l'indice reflète une capitalisation boursière et un style à jour. Un fonds indiciel, un sous-ensemble de fonds communs de placement ou FNB, possède un portefeuille qui, par conception, suit les composantes d'un indice de marché établi.
Les indices Russell sont un exemple bien connu d'une bourse qui passe par une reconstitution annuelle. Dans ce cas, toutes les actions cotées en bourse classées par ordre de capitalisation boursière forment la base de la reconstitution annuelle. Les nouveaux indices sont encore façonnés en séparant les actions devenues inéligibles et en ajoutant des actions nouvellement classées.Les indices Russell sont suffisamment influents pour que d'autres fonds indiciels les suivent, de sorte que les reconstitutions de Russell ont tendance à avoir un impact direct et immédiat, modifiant la constitution de divers autres les fonds indiciels, qui à leur tour affectent les prix et les avoirs des investisseurs. Les autres indices suivis par les fonds indiciels comprennent l'indice Dow Jones Industrials, l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) et le NASDAQ 100.
Le processus de reconstitution du Russell 3000 fonctionne comme suit entre mai et juin d'une année donnée: Rank Day a lieu au début de mai, c'est-à-dire qu'une liste préliminaire des 4000 plus grandes actions cotées en bourse est classée et évaluée. L'objectif final est de déterminer lequel de ces éléments fera l'indice Russell 3000 reconstitué. Plus tard, début juin, FTSE Russell publie les modifications préliminaires de la liste sur son site Web. Une semaine plus tard, FTSE Russell publie une version mise à jour de cette liste de membres. Une semaine après cela, les indices reconstitués finaux entrent en vigueur à la clôture du jour de bourse et sont négociés à l'ouverture du jour de bourse suivant.
Comprendre les effets de la reconstitution pour les investisseurs
Le processus de reconstitution est un moyen efficace de refléter l'évolution de la confiance des investisseurs dans les entreprises représentées sur ces listes. Avec leurs notifications publiques sur une série de semaines, les indices donnent aux investisseurs et aux traders un aperçu des sociétés qui se déplaceront vers et depuis leur indice respectif. Étant donné que les actions des sociétés affectées peuvent voir une énorme augmentation dans l'achat ou la vente, il est possible pour l'investisseur de profiter rapidement de ces changements et de réaliser potentiellement un profit rapide.
Pourtant, un investisseur dans des fonds indiciels doit se rappeler que les gestionnaires d'indices doivent acheter les ajouts et vendre les exclusions en fonction de cette reconstitution et rien d'autre; ils n'effectuent pas ces changements en fonction de la performance de l'action mais plutôt pour correspondre à l'indice reconstitué suivi par le fonds.
L'effet de reconstitution signifie donc que les titres ajoutés à l'indice auront généralement une demande d'achat plus élevée, augmentant les prix et, pour les suppressions de l'indice, baissant les prix. Ainsi, l'indice ajoute généralement des titres à des prix plus élevés et supprime des titres à des prix inférieurs à ce qu'il aurait été si aucun actif ne l'avait suivi parce que les gestionnaires d'indices recherchent des liquidités à la date de reconstitution de l'indice ou à proximité.
Mais par la suite, les gestionnaires d'indices ne ressentent plus ces demandes de liquidité, et donc l'effet prix s'inverse généralement, les ajouts d'un indice étant sous-performants et les suppressions surperformantes. Cela peut avoir un impact négatif sur la performance de tous les fonds qui suivent ces indices.
