De temps en temps, nous entendons le récit selon lequel la sous-performance du marché boursier chinois est un canari dans la mine de charbon pour les actions américaines, et les récentes crises tarifaires ont placé cette discussion au centre des préoccupations. Aujourd'hui, je veux regarder cette relation pour voir si elle a un mérite ou si c'est juste une bande sonore à consonance intelligente que vous pouvez utiliser autour du refroidisseur d'eau de bureau.
Vous trouverez ci-dessous un graphique linéaire hebdomadaire de près de 40 ans du Shanghai Composite par rapport au S&P 500. Généralement, la version de ce graphique accompagnant les négociations tarifaires est un graphique cumulatif de la performance du Shanghai Composite tombant d'une falaise par rapport à le S&P 500. Lorsqu'il est conçu de cette façon, il est très facile de créer l'illusion d'une relation entre la sous-performance de la Chine et la volatilité que nous avons connue sur le marché boursier américain.
Ce que l'élargissement du calendrier de ce graphique montre, c'est que la faiblesse de cette année n'est rien d'autre qu'une accélération d'une tendance qui est en place depuis près d'une décennie. Les performances de la Chine par rapport aux flux et reflux américains, mais en fin de compte, ce n'est vraiment que dans une gamme géante. Comme l'indique l'étude de corrélation au bas du graphique, rien ne suggère que le Shanghai Composite doive surperformer le S&P 500 pour que les actions américaines progressent en valeur absolue. (Pour plus d'informations, voir: Les meilleurs FNB pour l'indice composite de Shanghai .)
Avec le bruit constant créé par les marchés, il est tentant d'établir des liens entre deux événements apparemment liés, mais comme nous sommes des acteurs du marché et non des journalistes, il est important de s'assurer que les données étayent votre conclusion avant de les publier ou d'y donner suite.
Quiconque pense que les actions chinoises sous-performant les actions américaines est un nouveau développement n'a clairement pas fait attention. Si vous voulez être des actions américaines baissières, vous devrez trouver une meilleure raison que la Chine.
