Un taux de référence est une référence de taux d'intérêt utilisée pour fixer d'autres taux d'intérêt. Différents types de transactions utilisent des taux de référence différents, mais le plus courant est le LIBOR, le taux préférentiel et les titres du Trésor américain de référence. Les taux de référence sont utiles dans les prêts hypothécaires aux propriétaires et les opérations sophistiquées de swap de taux d'intérêt effectuées par les institutions.
Décomposer le taux de référence
Selon la rédaction d'un contrat de sécurité ou financier, le taux de référence peut être plus difficile à comprendre. Des difficultés surviennent surtout si le taux se présente sous la forme d'une référence d'inflation, comme l'indice des prix à la consommation (IPC ou comme mesure de la santé économique, comme le taux de chômage ou le taux de défaillance des entreprises).
Les taux de référence sont au cœur d'une hypothèque à taux variable (ARM). Avec un ARM, le taux d'intérêt de l'emprunteur sera le taux de référence, généralement le taux préférentiel, plus un montant fixe supplémentaire, appelé écart. Du point de vue du prêteur, le taux de référence est un taux d'emprunt garanti. Au minimum, le prêteur gagne toujours l'écart en tant que profit. Pour l'emprunteur, toutefois, les variations du taux de référence peuvent avoir un impact financier certain. Si le taux de référence augmente soudainement, les emprunteurs qui paient des taux d'intérêt flottants peuvent voir leurs paiements augmenter de façon spectaculaire.
Les taux de référence constituent également la référence pour un swap de taux d'intérêt. Dans un swap de taux d'intérêt, le taux de référence flottant est échangé par une partie contre un taux d'intérêt fixe ou un ensemble de paiements. Le taux de référence déterminera la partie à taux variable du contrat.
Comment ça fonctionne
Disons qu'un acheteur doit emprunter 40 000 $ pour financer l'achat d'une nouvelle maison. La banque propose un prêt à taux variable au taux préférentiel majoré de 1%. Cela signifie que le taux d'intérêt du prêt est égal au taux préférentiel majoré de 1%. Par conséquent, si le taux préférentiel est de 4%, votre prêt hypothécaire porte un taux d'intérêt de 5% (4% + 1%). Dans ce cas, le taux préférentiel est le taux de référence.
La banque peut "réinitialiser" le taux de temps à autre à mesure que le taux de référence fluctue. Lorsque le taux préférentiel augmente, votre taux augmente également. Inversement, lorsque le taux préférentiel baisse, votre taux de paiement en fait autant. En permettant à la banque de "réinitialiser" le taux, cela évite que l'emprunteur ne fasse défaut sur le prêt, ce qui lui fait perdre de l'argent. Les emprunteurs bénéficient également d'une "remise à zéro" du taux. Cela les aide à éviter de payer trop cher pour un prêt si les taux préférentiels diminuent après la finalisation du prêt.
L'indice des prix à la consommation est le taux de référence pour les titres protégés contre l'inflation du Trésor, connu sous le nom de TIPS. Les CONSEILS sont des titres du Trésor américain qui sont indexés sur l'inflation pour protéger les investisseurs contre les effets compensatoires de l'inflation. TIPS paiera des intérêts tous les six mois sur la base d'un taux fixe appliqué au principe sous-jacent. Le calcul des intérêts utilise le capital ajusté multiplié par la moitié du taux d'intérêt. À l'échéance, le Trésor américain paiera le capital d'origine ou un capital ajusté, le montant le plus élevé étant retenu.
