Qu'est-ce qu'une obligation fiscale?
Une obligation fiscale est une obligation municipale soutenue par les revenus d'un projet spécifique, comme un pont à péage, une autoroute ou un stade local. Les obligations de revenus sont des obligations municipales qui financent des projets générateurs de revenus et sont garanties par une source de revenus spécifiée. En règle générale, les obligations de revenus peuvent être émises par tout organisme gouvernemental ou fonds géré à la manière d'une entreprise, comme les entités ayant à la fois des revenus et des dépenses d'exploitation.
Obligations de revenu expliquées
Les obligations de revenu, également appelées obligations de revenu municipal, diffèrent des obligations à obligation générale (obligations GO) qui peuvent être remboursées par le biais de diverses sources fiscales. Alors qu'une obligation de revenu est adossée à un flux de revenus spécifique, les détenteurs d'obligations GO comptent sur la foi et le crédit de la municipalité émettrice. En règle générale, étant donné que les détenteurs d'obligations à revenu ne peuvent compter que sur les revenus du projet spécifique, il présente un risque plus élevé que les obligations GO et paie un taux d'intérêt plus élevé.
Structure des obligations de revenus
Généralement, les obligations à revenu viennent à échéance dans 20 à 30 ans et sont émises en unités de 5 000 $. Certaines obligations à revenu ont des dates d'échéance échelonnées et n'arrivent pas à échéance en même temps. Ce sont des liaisons série.
Par exemple, si une obligation fiscale est émise pour construire une nouvelle route à péage, les péages perçus auprès des automobilistes qui conduisent sur la route seraient utilisés pour rembourser la caution, une fois les dépenses de construction payées. L'une des principales raisons de l'utilisation des obligations fiscales est qu'elles permettent à la municipalité d'éviter d'atteindre les limites d'endettement prévues par la loi. Une agence qui est gérée uniquement avec des impôts, comme une école publique, ne peut pas émettre d'obligations fiscales, car ces entités ne seraient pas en mesure de rembourser l'obligation en utilisant les revenus du projet spécifique.
Exemples réels
St. Louis, Missouri, s'engage dans le financement d'obligations fiscales exonérées d'impôt. Les projets typiques financés de cette manière sont des logements multifamiliaux, dans lesquels au moins 20% des logements sont réservés aux ménages qui respectent les lignes directrices sur le revenu; installations publiques; installations de contrôle de la pollution; et divers actifs fixes tels que des terrains / bâtiments. L'échéance de la plupart des émissions est de 20 à 30 ans, et les intérêts gagnés sont généralement exonérés d'impôt sur le revenu fédéral et la plupart des États. Cela permet également à l'émetteur de payer un taux d'intérêt inférieur.
La Metropolitan Transportation Authority (MTA) de New York a décidé d'offrir des obligations vertes en février 2016. Le MTA utilise les 500 millions de dollars de recettes pour payer les projets de renouvellement de l'infrastructure, y compris les améliorations de ses chemins de fer. Les obligations, émises en vertu du Transportation Revenue Bond du MTA, sont soutenues par les revenus d'exploitation de l'agence et les subventions reçues de l'État de New York.
