Qu'est-ce qu'une facilité de souscription renouvelable (RUF)
La facilité de souscription renouvelable (RUF) est une forme de crédit renouvelable dans laquelle un groupe de preneurs fermes accepte d'accorder des prêts si un emprunteur n'est pas en mesure de vendre sur le marché de la monnaie européenne. Le marché de l'euro-monnaie est un marché où les devises prêteuses sont détenues comme dépôts dans des banques en dehors des pays qui émettent cette monnaie comme monnaie légale. Ce marché opère dans de nombreux centres financiers mondiaux à travers le monde.
Les prêts facilités par un RUF, accordés par l'achat de billets en euros à court terme, ont une échéance de six mois ou moins. La facilitation du prêt RUF passe par un accord entre l'emprunteur et une banque de souscription. La banque de souscription offre à l'emprunteur une possibilité de repli s'il ne peut pas vendre ses billets en euros. L'emprunteur ne devrait des intérêts que sur le montant emprunté.
RÉPARTITION Facilité de souscription renouvelable (RUF)
Une facilité de souscription renouvelable (RUF) est une entité d'octroi de crédit qui s'engage à acheter les billets en euros invendus d'un emprunteur à un prix prédéterminé convenu par les deux parties au moment du contrat. Cette ligne de crédit offre un niveau de sécurité supplémentaire à ceux qui souhaitent acheter et emprunter sur le marché de l'Eurocurrency.
Une seule banque gérera généralement l'aspect crédit renouvelable de cet accord. Cette banque joue le rôle d'arrangeur. En tant qu'arrangeur, ils jouent un rôle de marketing dans la vente des billets en euros, tout en assumant une petite partie du financement.
Facilité de souscription renouvelable par rapport à une facilité d'émission de billets
Un FRU diffère d'une facilité d'émission de billets en ce que les preneurs fermes accordent des prêts au lieu d'acheter les billets en circulation qui n'ont pas été vendus. Dans les deux cas, à la fois un RUF et un NIF offrent un crédit à court et à moyen terme sur le marché de la monnaie européenne. Lorsqu'un FNI n'inclut pas la composante de souscription offerte par un FRR, ils sont parfois appelés programmes de papier euro-commercial (PCU).
Beaucoup des mêmes aspects du marché de la monnaie européenne qui le rendent si excitant et attrayant pour les emprunteurs et les investisseurs sont également des éléments qui peuvent présenter un risque accru. Cet attrait comprend la capacité de contourner les exigences réglementaires, les lois fiscales et les plafonds de taux d'intérêt souvent impliqués dans les opérations bancaires nationales. Être en mesure de contourner ces réglementations est particulièrement attrayant dans les pays hautement réglementés comme les États-Unis.
Compte tenu de ces niveaux de risque accrus, les RUF et les NIF offrent un filet de sécurité précieux, fournissant aux emprunteurs un soutien qui les aiderait à éviter, ou du moins à minimiser, certaines pertes sur le marché souvent imprévisible de la zone euro.
