Qu'est-ce que l'effet Ricardo-Barro?
L'effet Ricardo-Barro, également connu sous le nom d'équivalence ricardienne, est une théorie économique qui suggère que lorsqu'un gouvernement essaie de stimuler une économie en augmentant les dépenses publiques financées par la dette, la demande reste inchangée, car le public augmente son épargne pour payer l'avenir prévu des augmentations d'impôts qui seront utilisées pour rembourser la dette.
Comprendre l'effet Ricardo-Barro
Alors que l'effet Ricardo-Barro a été développé par David Ricardo au 19e siècle, il a été révisé par le professeur de Harvard, Robert Barro, en une version plus élaborée du même concept. Sa théorie stipule que la consommation d'une personne est déterminée par la valeur actualisée de son revenu après impôt - sa contrainte budgétaire intertemporelle.
Ainsi, le gouvernement ne peut pas stimuler les dépenses de consommation, car les gens supposent que tout ce qui est gagné maintenant sera compensé par des taxes plus élevées dues à l'avenir. Cela implique également que, quelle que soit la manière dont un gouvernement choisit d'augmenter ses dépenses en empruntant ou en augmentant les impôts, la demande restera inchangée, car les dépenses publiques financées par la dette "évinceront" les dépenses privées.
Arguments contre l'effet Ricardo-Barro
Les principaux arguments contre l'effet Ricardo-Barro sont dus à ce qui est perçu comme les hypothèses irréalistes sur lesquelles se fonde la théorie. Ces hypothèses incluent l'existence de marchés de capitaux parfaits et la possibilité pour les particuliers d'emprunter et d'épargner quand ils le souhaitent. De plus, on suppose que les particuliers sont prêts à épargner pour une future augmentation d'impôt, ce qu'ils ne verront peut-être pas de leur vivant. Cela ne semble pas vrai aujourd'hui, alors que le taux d'épargne personnelle des États-Unis est tombé à des creux de plusieurs décennies, alors même que les emprunts du gouvernement américain montent. Les gens ne semblent tout simplement pas se comporter d'une manière compatible avec l'équivalence ricardienne.
La zone euro fournit des preuves de l'équivalence ricardienne
Rien n'indique que l'effet Ricardo-Barro ait modifié l'épargne lorsque l'administration Reagan a réduit les impôts et augmenté les dépenses militaires entre 1981 et 1985. En fait, l'épargne privée nette en pourcentage du PNB est tombée à 7, 47% au cours de la période 1981-1986, contre 8, 5% en 1976-1980. La crise financière de la zone euro a fourni des preuves pour soutenir l'équivalence ricardienne. Sur la base des données de 2007, il existe une forte corrélation entre le poids de la dette publique et les variations des actifs financiers des ménages pour 12 des 15 pays de l'Union.
