Qu'est-ce que le ringfencing?
Le cantonnement est lorsqu'une entreprise de services publics réglementée se sépare financièrement d'une société mère qui exerce des activités non réglementées. Cela est principalement fait pour protéger les consommateurs de services essentiels tels que l'électricité, l'eau et les télécommunications de base contre l'instabilité financière ou la faillite de la société mère résultant de pertes dans leurs activités d'open market. Ringfencing protège également les informations sur les clients de l'entreprise d'utilité publique des efforts à but lucratif des autres entreprises de la société mère.
Explication du ringfencing
La société mère peut également bénéficier de la cantonnement; les investisseurs obligataires préfèrent voir les services publics cantonnés car cela implique une plus grande sécurité des obligations. De plus, la société mère est généralement plus libre de développer ses secteurs d'activité non réglementés une fois la clôture en place. Les États individuels sont principalement impliqués dans la délimitation des services publics à l'intérieur de leurs frontières, car aucun mandat fédéral n'est actuellement en place exigeant que tous les services publics soient cantonnés.
Exemple de ringfencing
Une histoire à succès très médiatisée en matière de ringfencing s'est produite lors de l'effondrement d'Enron en 2001-2002; Enron a acquis Portland General Electric, basée en Oregon, en 1997, mais le générateur électrique local a été cantonné par l'État de l'Oregon avant la finalisation de l'acquisition. Cela a protégé les actifs de Portland General Electric et ses consommateurs lorsque Enron a déclaré faillite au milieu de scandales comptables massifs.
Plus récemment, en réaction à la crise financière de 2007-2009, pour empêcher de futurs renflouements financés par les contribuables de banques "trop grandes pour faire faillite", les autorités britanniques ont publié une série de nouvelles mesures. L'une des étapes comprenait le cantonnement comme élément essentiel de l'architecture de réforme post-crise. Les plus grandes banques du Royaume-Uni sont en train de peaufiner leurs plans de cantonnement pour respecter l'échéance 2019 du régulateur. De nouvelles dispositions visent à séparer les services de détail «essentiels», tels que la collecte de dépôts, des unités de banque d'investissement plus risquées.
