Les notations de crédit constituent une mesure utile pour comparer les titres à revenu fixe, tels que les obligations, les effets et les billets. La plupart des entreprises reçoivent des notations en fonction de leurs atouts financiers, de leurs perspectives et de leurs antécédents. Les entreprises qui ont des niveaux d'endettement gérables, un bon potentiel de bénéfices et de bons antécédents de remboursement de dette auront de bonnes cotes de crédit.
La qualité d'investissement fait référence à la qualité du crédit d'une entreprise. Pour être considérée comme une émission de première qualité, la société doit être notée «BBB» ou plus par Standard and Poor's ou Moody's. Tout ce qui est inférieur à cette notation «BBB» est considéré comme non investment grade. Si la société ou l'obligation est notée «BB» ou moins, elle est appelée «junk grade», auquel cas la probabilité que la société rembourse sa dette émise est considérée comme spéculative.
Points clés à retenir
- Les notations de crédit constituent une mesure utile pour comparer les titres à revenu fixe, tels que les obligations, les effets et les billets. Tout achat ou vente d'obligations, d'effets ou de billets aura une cote de crédit associée. En finance, les titres à revenu fixe publics et privés, tels que les obligations et les billets, sont considérés comme de qualité supérieure s'ils présentent un faible risque de défaut.
Tout achat ou vente d'obligations, d'effets ou de billets aura une cote de crédit associée. Cette note évolue au fil du temps à mesure que la force et l'endettement de l'entreprise évoluent. Si une entreprise contracte plus de dettes qu'elle ne peut en supporter ou si ses perspectives de bénéfices s'affaiblissent, cela fera baisser sa note. S'il réduit sa dette ou trouve un moyen d'augmenter ses bénéfices potentiels, la note de l'entreprise augmentera généralement.
Quels titres sont considérés comme étant de qualité supérieure?
En finance, les titres à revenu fixe publics et privés, tels que les obligations et les billets, sont considérés comme de qualité supérieure s'ils présentent un faible risque de défaut. La qualité d'investissement est déterminée sur la base d'une échelle relative par des agences de notation telles que Standard & Poor's et Moody's. Ces notations de crédit expriment la capacité et la volonté d'une organisation emprunteuse de rembourser sa dette et sont basées sur de nombreux indicateurs financiers et économiques qui influencent la solvabilité de l'emprunteur. Les titres notés BBB ou supérieurs par Standard and Poor's ou Baa3 ou supérieurs par Moody's sont considérés comme étant de qualité supérieure.
Cotes de crédit et solvabilité
Les notations de crédit représentent des déclarations prospectives sur la solvabilité et le risque de crédit d'une organisation particulière dans le respect de ses obligations financières. Les notations de crédit indiquent un risque de défaut pour une dette individuelle, une obligation municipale, une obligation gouvernementale ou des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).
Lors de la construction de sa notation, l'agence de notation prend en compte une multitude de facteurs pour aboutir à une vision équilibrée du risque de crédit. L'effet de levier, les flux de trésorerie, les bénéfices, le taux de couverture des intérêts et les autres ratios financiers sont des indicateurs courants que l'agence de notation considère comme attribuant une note d'investissement à un titre spécifique.
Un titre a une cote de solvabilité s'il a une cote comprise entre Aaa et Baa3, de Moody's ou AAA à BBB- pour Standard & Poor's. Les titres de la société sont notés investment grade si elle a une forte capacité à respecter ses engagements financiers.
La notation BBB- de Standard & Poor's et Baa3 de Moody's représente la notation la plus basse possible pour un titre à considérer comme investment grade. Les notations BBB- et Baa3 indiquent que la société qui a émis ces titres a une capacité adéquate pour honorer ses obligations, mais elle peut être soumise à des conditions économiques défavorables et à des changements de circonstances financières.
La notation BBB- de Standard & Poor's et Baa3 de Moody's représente la notation la plus basse possible pour un titre à considérer comme investment grade.
Perte de notations Investment Grade
Il est courant pour un titre de perdre sa cote d'investissement. Les raisons de ces événements varient et peuvent être liées à des changements dans l'environnement commercial global tels que la récession, des problèmes spécifiques à l'industrie ou les problèmes financiers de l'entreprise.
Vous devez prendre les classements des agences de notation de crédit avec prudence.
S'il y a une récession, il est probable que de nombreuses entreprises peinent à générer suffisamment de flux de trésorerie pour couvrir leurs intérêts et leurs remboursements de capital, et les agences de crédit peuvent abaisser la notation des entreprises dans tous les secteurs. Un changement de technologie ou l'émergence d'un rival au sein d'un secteur peut également justifier une dégradation de la notation des titres de investment grade à spéculative. Une autre raison courante de la perte de la qualité d'investissement d'un titre est due aux problèmes de l'entreprise, tels que la prise de levier excessive, les problèmes de recouvrement des comptes débiteurs et les changements réglementaires.
Vous devez prendre les classements des agences de notation de crédit avec prudence. Pendant la crise financière de 2007-2008, il est devenu évident que les agences de notation de crédit avaient induit le public en erreur en accordant une note AAA au marché très complexe des titres adossés à des créances hypothécaires. Il s'est avéré que ces MBS étaient des investissements à haut risque et leurs notes ont rapidement été rétrogradées de la catégorie spéculative à la catégorie investissement.
