Il existe deux façons principales pour un investisseur de participer au marché des options:
1) Il ou elle peut acheter une option.
2) Il ou elle peut souscrire une option (parfois appelée «vendre» une option).
Ceux qui choisissent d'acheter une option achètent essentiellement le droit d'acheter (avec une option d'achat) ou de vendre (avec une option de vente) l'actif sous-jacent à un prix fixe, jusqu'à une certaine date future. À l'inverse, ceux qui souscrivent une option vendent effectivement ce droit d'effectuer le commerce susmentionné, mais moyennant une prime.
Lorsque vous entrez dans un métier, vous ouvrez essentiellement une position (d'où les expressions "vendre pour ouvrir" et "acheter pour ouvrir"). Si vous achetez une option - que ce soit un put ou un call - vous devez saisir un ordre "acheter pour ouvrir". Si vous écrivez une option, vous devez saisir un ordre "vendre pour ouvrir".
Pour quitter un ordre, vous devez fermer votre position d'options. Si vous avez acheté une option, vous devez utiliser un ordre de vente pour fermer, ce qui s'apparente à la possession d'une action que vous revendez ensuite sur le marché, afin de clôturer la position.
Points clés à retenir
- Les investisseurs peuvent participer de deux manières principales au marché des options.
1) Ils peuvent acheter une option.
2) Ils peuvent souscrire une option (également appelée vente d'une option). Ceux qui achètent une option achètent essentiellement le droit soit d'acheter (option d'achat) soit de vendre (option de vente) l'actif sous-jacent à un prix fixe, jusqu'à un certaine date. D'un autre côté, ceux qui souscrivent une option vendent effectivement ce droit, moyennant une prime.
Que signifient les expressions «vendre pour ouvrir», «acheter pour fermer», «acheter pour ouvrir» et «vendre pour fermer»?
Encore confus? Réfléchissons au scénario suivant: supposons qu'un investisseur souhaite acheter une option d'achat sur l'action Citigroup (C), où nous supposons que l'action se négocie pour une prime de 1, 45 $ et devrait expirer deux mois et demi dans le futur. Supposons également que le cours de l'action se négocie actuellement à 74 $ et que le prix d'exercice (le chiffre auquel un contrat dérivé peut être acheté ou vendu) à l'appel est de 78 $. Un trader qui souhaite acheter les droits d'achat de Citi à la date d'expiration future pour 78 $ peut décider d'acheter cette option d'achat. Et lorsqu'il lance l'ordre via son compte de courtage, il saisit un achat pour ouvrir l'ordre, ouvrant ainsi sa position sur l'option. Si le prix de l'action de Citigroup augmente, par exemple à 80, 00 $, avant son expiration, le trader exercera son option avec une vente pour fermer l'ordre. Cela signifie que son option ouverte sera fermée lorsqu'il vendra l'option.
En résumé, une personne détenant une position courte (alias l'auteur du contrat) peut vendre pour ouvrir (conclure un contrat) ou acheter pour fermer (fermer une position). Une personne détenant une position longue (aka, l'acheteur contractuel) peut acheter pour ouvrir (saisir une position) ou vendre pour fermer (fermer une position).
