Quel est le critère de sécurité d'abord de Roy - SFRatio?
Le critère de la sécurité d'abord de Roy, également connu sous le nom de SFRatio, est une approche des décisions d'investissement qui établit un rendement minimum requis pour un niveau de risque donné. Le critère de la sécurité d'abord de Roy permet aux investisseurs de comparer les investissements de portefeuille potentiels en fonction de la probabilité que les rendements du portefeuille chutent en dessous de leur seuil de rendement minimum souhaité.
La formule du SFRatio est
La SFRatio = σp re −rm où: re = Rendement attendu du portefeuillem = Rendement minimum requis de l'investisseurσp = Écart type du portefeuille
Comment calculer le critère de sécurité prioritaire de Roy - SFRatio
Le SFRatio est calculé en soustrayant le rendement minimum souhaité du rendement attendu d'un portefeuille et en divisant le résultat par l'écart type des rendements du portefeuille. Le portefeuille optimal sera celui qui minimise la probabilité que le rendement du portefeuille tombe en dessous d'un seuil.
Que vous dit le critère de sécurité d'abord de Roy?
Le SFRatio offre une probabilité d'obtenir un rendement minimum requis sur un portefeuille. La décision optimale d'un investisseur est de choisir le portefeuille avec le SFRatio le plus élevé. Les investisseurs peuvent utiliser la formule pour calculer et évaluer divers scénarios impliquant différentes pondérations de classes d'actifs, différents investissements et d'autres facteurs qui affectent la probabilité d'atteindre leur seuil de rendement minimum.
Certains investisseurs estiment que le critère de la sécurité d'abord de Roy est une philosophie de gestion des risques en plus d'être une méthode d'évaluation. En choisissant des investissements qui respectent un rendement de portefeuille minimum acceptable, un investisseur peut dormir la nuit en sachant que son investissement atteindra un rendement minimum, et tout ce qui est au-dessus de cela est de la "sauce".
Le SFRatio est très similaire au ratio de Sharpe; pour les rendements normalement distribués, le rendement minimum est égal au taux sans risque.
- La règle de sécurité d'abord de Roy mesure le seuil de rendement minimum qu'un investisseur a pour un portefeuille. Également connu sous le nom de SFRatio, les investisseurs peuvent utiliser la formule pour comparer différents scénarios d'investissement afin de choisir celui qui est le plus susceptible d'atteindre leur rendement minimum requis.
Exemple du premier critère de sécurité de Roy
Supposons trois portefeuilles avec divers rendements attendus et écarts-types. Le portefeuille A a un rendement attendu de 12% avec un écart type de 20%. Le portefeuille B affiche un rendement attendu de 10% avec un écart type de 10%. Le portefeuille C a un rendement attendu de 8% avec un écart type de 5%. Le seuil de rendement pour l'investisseur est de 5%.
Quel portefeuille l'investisseur doit-il choisir? SFRatio pour A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Le portefeuille C a le SFRatio le plus élevé et doit donc être sélectionné.
