Qu'est-ce que la ségrégation?
La ségrégation est la séparation d'un individu ou d'un groupe d'individus d'un plus grand groupe. Il arrive parfois d'appliquer un traitement spécial à l'individu ou au groupe séparé. La ségrégation peut également impliquer la séparation des articles d'un groupe plus large. Par exemple, une société de courtage peut séparer la gestion des fonds dans certains types de comptes afin de séparer son fonds de roulement des investissements des clients.
Comprendre la ségrégation
La ségrégation est devenue une règle dans le secteur des valeurs mobilières à la fin des années 1960 et s'est renforcée avec l'avènement de la règle de protection des consommateurs de la Security and Exchange Commission, la Securities Exchange Act (SEA) Rule 15c3-3. D'autres règles obligent les entreprises à déposer des rapports mensuels concernant la bonne séparation des fonds des investisseurs.
Points clés à retenir
- La ségrégation fait référence à la séparation des actifs d'un groupe plus important ou à la création de comptes séparés pour des groupes, des actifs ou des individus spécifiques. La ségrégation est courante dans le secteur du courtage et est conçue pour éviter le mélange des actifs des clients avec le fonds de roulement de la société de courtage. La règle SEA 17a-5 (a) exige que les courtiers déposent des rapports mensuels concernant la séparation appropriée des comptes clients, ainsi que les exigences relatives aux comptes de réserve.Un gestionnaire de portefeuille peut également séparer certains comptes de l'ensemble plus large lorsque des individus spécifiques ont des exigences uniques liées aux objectifs de risque et d'investissement.
L'objectif principal de la séparation des actifs dans une société de courtage est d'empêcher les investissements des clients de se mêler aux actifs de la société afin que si l'entreprise cesse ses activités, les actifs des clients puissent être rapidement restitués. Il empêche également les entreprises d'utiliser le contenu des comptes clients à leurs propres fins.
La gestion des comptes distincts garantit que les décisions prises sont conformes à la tolérance au risque, aux besoins et aux objectifs du client. Lorsque les fonds sont mis en commun ou mélangés plutôt que séparés, comme dans le cas d'un fonds commun de placement, les décisions d'investissement sont prises par le gestionnaire de portefeuille ou la société d'investissement. En revanche, l'investisseur individuel prend les décisions dans son compte tenu chez un courtier.
Cependant, la société de courtage doit également vérifier que les investissements conviennent à chaque compte, ce qui relève d'une règle appelée Know Your Client ou Know Your Customer. Chacun de ces comptes individuels, en tant que groupe, est séparé du fonds de roulement et des investissements de l'entreprise.
Exemples de ségrégation
La ségrégation appliquée au secteur des valeurs mobilières exige que les actifs et les placements des clients détenus par un courtier ou une autre institution financière soient séparés - ou séparés - des actifs du courtier ou de l'institution financière. C'est ce qu'on appelle la ségrégation de sécurité.
Une société de courtage qui détient les actifs de son client peut également détenir des titres à des fins de transaction ou d'investissement. Chacun de ces types d'actifs doit être géré séparément les uns des autres. La comptabilité doit également être séparée. La ségrégation peut également être appliquée aux actifs qui doivent faire l'objet d'un suivi indépendant à des fins comptables.
Il existe également des comptes séparés ou séparés qui ont des privilèges et des exigences différents de ceux détenus plus généralement par un groupe plus important. Les gestionnaires de portefeuille, par exemple, créent souvent des modèles de portefeuille qui seront appliqués à la majorité des actifs sous gestion. Cependant, des comptes discrétionnaires peuvent être introduits pour les investisseurs ayant des exigences différentes (telles que les objectifs d'investissement et la tolérance au risque) qui sont différentes des autres investisseurs du portefeuille. Ces comptes séparés sont autorisés à s'écarter de la stratégie habituelle du gestionnaire de portefeuille et sont séparés du pool plus large.
