Qu'est-ce que le financement de série A?
Le financement de série A fait référence à un investissement dans une start-up privée après avoir montré des progrès dans la construction de son modèle commercial et démontré le potentiel de croissance et de génération de revenus. Au départ, les start-up comptent sur de petits investisseurs pour obtenir du capital d'amorçage pour démarrer leurs opérations. Le capital d'amorçage peut provenir des entrepreneurs et fondateurs de l'entreprise (alias amis et famille), des investisseurs providentiels et d'autres petits investisseurs cherchant à saisir le rez-de-chaussée d'une nouvelle opportunité potentiellement passionnante. Le crowdsourcing est un autre moyen pour les investisseurs providentiels d'accéder aux opportunités d'investissement dans les start-ups.
La principale différence entre le capital d'amorçage et le financement de série A est le montant d'argent impliqué et la forme de propriété ou de participation que l'investisseur reçoit. Le capital d'amorçage sera généralement en petites quantités, par exemple des dizaines ou des centaines de milliers de dollars, tandis que le financement de la série A est généralement de plusieurs millions de dollars. Le financement de la série A provient de sociétés de capital-risque (VC) et de capital-investissement (PE) bien établies, telles que DE Shaw et Kleiner, Perkins, qui gèrent des portefeuilles de plusieurs milliards de dollars d'investissements multiples dans des entreprises en démarrage et en développement précoce.
Les bases du financement de série A
Après une start-up, appelons-la XYZ, qui s'est établie avec un produit ou un modèle commercial viable, il peut encore manquer de revenus suffisants, le cas échéant, pour se développer. Il s'adressera ensuite aux entreprises de capital-risque ou de capital-risque ou sera approché par elles pour obtenir un financement supplémentaire. XYZ fournira ensuite aux investisseurs potentiels de la série A des informations détaillées sur leur modèle commercial et leurs projections de croissance et de revenus futurs. En règle générale, les fonds recherchés seraient utilisés pour procéder à des plans d'expansion (embaucher du personnel supplémentaire, des programmeurs, du personnel de vente et de soutien, de nouveaux espaces de bureau, etc.). Les fonds peuvent également être utilisés pour payer les investisseurs initiaux de démarrage / anges.
Les investisseurs potentiels de la série A effectueront ensuite leur diligence raisonnable (essentiellement en examinant le modèle d'affaires et les projections financières pour voir s'ils ont un sens) et ensuite décider s'ils investiront ou non. N'oubliez pas qu'il s'agit d'une entreprise à haut risque, car de nombreuses start-ups n'y arrivent pas. S'ils décident d'investir, cela revient à l'essentiel: combien investir, qu'obtiendront-ils en retour et autres conditions couvrant l'investissement.
En échange de leur investissement, les investisseurs types de la série A recevront des actions ordinaires ou privilégiées de la société, des actions différées ou des dettes différées, ou une combinaison de celles-ci. La totalité de l'investissement est fondée sur l'évaluation de l'entreprise, combien elle vaut et comment cette évaluation peut changer au fil du temps. La plupart des investisseurs de série A recherchent des rendements importants sur leur argent, avec des objectifs de 200 à 300% non rares sur une période de plusieurs années.
Points clés à retenir
- Le financement de la série A suit le capital d'amorçage initial et implique généralement des investissements dans des dizaines de millions de dollars.Le financement de la série A devient disponible après qu'une entreprise privée en démarrage a démontré un modèle commercial viable avec un fort potentiel de croissance. les entreprises en démarrage pour étendre leurs opérations, embaucher plus de personnel, acheter des équipements et poursuivre leurs objectifs de croissance. Les financiers de la série A sont généralement de grandes sociétés de capital-risque ou de capital-investissement.
Un exemple de financement de série A
XYZ a développé un nouveau logiciel qui permet aux investisseurs de lier leurs comptes, d'effectuer des paiements, des investissements et de déplacer leurs actifs entre les institutions financières, le tout sur leur appareil mobile. Plusieurs fonds de capital-risque manifestent de l'intérêt et invitent XYZ à discuter de leur situation financière actuelle, de leur modèle commercial détaillé, de leurs revenus projetés et de toutes les autres données d'entreprise et financières pertinentes.
Les sociétés de capital-risque ont ensuite examiné les données pour voir dans quelle mesure elles étaient raisonnables, cherchant finalement à déterminer une évaluation future pour l'entreprise. Leur conclusion est que XYZ vaudra 100 millions de dollars sur une période de trois ans, mais ils ne sont prêts à investir que 20 millions de dollars dans XYZ. Mais parce que l'entreprise ne génère actuellement pas de bénéfices, la société de capital-risque est en mesure de négocier une plus grande part de propriété, par exemple 50%. Si XYZ réussit et répond aux projections d'une évaluation de 100 millions de dollars, l'investissement de 20 millions de dollars du capital-risque vaudra désormais 50 millions de dollars, soit un rendement de 250% sur trois ans.
Selon le montant d'un investissement, les investisseurs de la série A gagneront également probablement des sièges au conseil d'administration de XYZ pour leur permettre de suivre de plus près les progrès et la gestion de l'entreprise. Des rondes de financement ultérieures, appelées séries B ou C, peuvent suivre la voie, où chacun de ces investisseurs doit réévaluer la valeur de l'entreprise.
Ils recevront probablement des conditions différentes de celles des investisseurs de la série A, car la société s'est probablement révélée être un investissement plus attrayant et ils achètent dans une entreprise plus établie. La dernière étape de la levée de capitaux consisterait pour XYZ à `` entrer en bourse '' via une introduction en bourse (introduction en bourse), permettant aux particuliers d'acheter les actions de XYZ sur les bourses publiques. Les investisseurs des séries A (B et C) peuvent également encaisser s'ils le souhaitent.
Mais gardez à l'esprit que si XYZ échoue, l'investissement du VC / PE sera probablement sans valeur.
