Qu'est-ce que la couverture courte?
La couverture courte fait référence au rachat de titres empruntés afin de clôturer des positions courtes ouvertes à profit ou en perte. Cela nécessite l'achat du même titre qui était initialement vendu à découvert, car le processus consistait à emprunter le titre et à le vendre sur le marché. Par exemple, un trader vend à découvert 100 actions de XYZ à 20 $, selon l’opinion selon laquelle ces actions devraient baisser. Lorsque XYZ baisse à 15 $, le trader rachète XYZ pour couvrir la position courte, réservant un profit de 500 $ sur la vente. Ce processus est également appelé «acheter pour couvrir».
Couverture courte
Points clés à retenir
- Les intérêts à court terme se réfèrent au nombre d'actions vendues à découvert en pourcentage du total des actions en circulation. Le taux d'intérêt à court terme (SIR) est calculé comme le nombre total d'actions vendues à découvert, divisé par le volume quotidien moyen des transactions du titre. ou non, la sécurité sera soumise à une compression courte, peut être évaluée par les intérêts courts et le SIR.
Comment fonctionne la couverture courte?
Une couverture courte est nécessaire pour fermer une position courte ouverte. Une position courte sera rentable si elle est couverte à un prix inférieur à la transaction initiale et subira une perte si elle est couverte à un prix plus élevé que la transaction initiale. Lorsqu'il y a beaucoup de couvertures courtes sur un titre, cela peut entraîner un resserrement court, où les vendeurs à découvert sont obligés de liquider des positions à des prix progressivement plus élevés.
Une couverture courte peut également se produire involontairement lorsqu'un titre à très court intérêt est soumis à un «buy-in». Ce terme fait référence à la fermeture d'une position courte par un courtier-négociant lorsque le stock est extrêmement difficile à emprunter et que les prêteurs le demandent. Souvent, cela se produit dans des actions moins liquides avec moins d'actionnaires.
Plus le taux d'intérêt court et le taux d'intérêt court sont élevés, plus le risque qu'une couverture courte puisse se produire de manière désordonnée est élevé. La couverture courte est généralement responsable des étapes initiales d'un rallye après un marché baissier prolongé ou une baisse prolongée d'un titre ou d'un autre titre. Les vendeurs à découvert ont généralement des périodes de détention à plus court terme que les investisseurs ayant des positions longues, en raison du risque de pertes incontrôlées dans une forte tendance haussière. En conséquence, les vendeurs à découvert sont généralement prompts à couvrir les ventes à découvert sur les signes d'un retournement du sentiment du marché ou de la mauvaise fortune d'un titre.
Exemple de couverture courte
Considérez que XYZ a 50 millions d'actions en circulation, 10 millions d'actions vendues à découvert et un volume de négociation quotidien moyen de 1 million d'actions. XYZ a un intérêt court de 20% et un SIR de 10, tous deux assez élevés, ce qui suggère que la couverture courte pourrait être difficile.
XYZ perd du terrain sur un certain nombre de jours ou de semaines, encourageant encore plus de ventes à découvert. Un matin avant l'ouverture, ils annoncent un client majeur qui augmentera considérablement les revenus trimestriels. Les écarts XYZ augmentent à la cloche d'ouverture, réduisant les profits des vendeurs à découvert ou augmentant les pertes. Certains vendeurs à découvert veulent sortir à un prix plus favorable et se tenir à l'écart tandis que d'autres vendeurs à découvert quittent leurs positions de manière agressive. Cette courte couverture désordonnée force XYZ à se diriger plus haut dans une boucle de rétroaction qui continue jusqu'à ce que la compression courte soit épuisée tandis que les vendeurs à découvert en attente d'une inversion bénéfique subissent des pertes encore plus élevées.
