Spotify Technology SA, le premier service de streaming de musique à la demande au monde, a frappé les marchés publics mardi en négociant sur le NYSE sous le symbole SPOT. L'offre inhabituelle n'a été souscrite par aucune banque, alors qu'aucun prix n'a été fixé avant les débuts. Alors que les actions ont grimpé de 13% lors de leur première journée de négociation, puis ont effacé certains gains à partir de mercredi matin, certains analystes de la rue ont déclaré que le cours de l'action pourrait suivre celui de la chérie de Wall Street, Netflix Inc. (NFLX).
L'offre publique initiale (IPO) de Spotify était également unique dans le fait que la société n'a pas organisé de roadshow traditionnel pour les investisseurs potentiels, laissant certains analystes moins sûrs de ce à quoi s'attendre de l'action. Les analystes de Guggenheim Securities suggèrent que les investisseurs devraient considérer les actions hautement valorisées de Netflix comme fournissant une feuille de route pour la performance future des actions de Spotify.
Michael Morris de Guggenheim a présenté un point de vue haussier sur Spotify, applaudissant particulièrement sa proposition «gagnant-gagnant» d'aider les auditeurs et les consommateurs.
Spotify va gagner un énorme marché potentiel
"Spotify cherche à offrir un plaisir d'écoute maximal aux consommateurs grâce à la commodité, la conservation, l'étendue du contenu et les options de paiement (votre temps ou votre argent)", a écrit l'analyste Guggenheim. "La proposition de valeur pour l'artiste est de renforcer la relation d'écoute par la distribution, l'accès aux données et la rémunération… L'accent mis par Spotify sur la création d'un cycle vertueux pour les consommateurs et les artistes et l'utilisation de la technologie pour créer des expériences organisées évoque une promesse de Netflix, potentiel de pénétration mondiale."
Netflix, qui a commencé à se négocier en 2002 à 15 dollars par action, est monté en flèche à un prix proche de 280 dollars par action mercredi matin, reflété dans une capitalisation boursière de 143, 8 milliards de dollars. Les investisseurs ont montré qu'ils sont prêts à payer une prime pour NFLX, même si cela empêche un nombre croissant de concurrents, y compris Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Walt Disney Co. (DIS)) et Hulu. Morris suggère que la même chose devrait s'appliquer à SPOT malgré un espace de streaming de musique de plus en plus encombré, alors que la société suédoise se dirige contre Apple, Amazon et Pandora Inc. (P). Le ratio cours-bénéfice de NFLX est resté bien supérieur à 200 en moyenne au cours des cinq dernières années, par rapport au multiple P / E de Facebook à 62 et à Apple à 14.
Les analystes de RBC ont fait écho au sentiment haussier, indiquant que Spotify pourrait avoir un ensemble de données encore plus important que Netflix en termes de personnalisation de listes de lecture, en plus d'un marché potentiel «très très grand».
