Qu'est-ce qu'un dérivé économique?
Un dérivé économique est un contrat de gré à gré (OTC), où le paiement est basé sur la valeur future d'un indicateur économique. Il est similaire à d'autres produits dérivés en ce qu'il est conçu pour répartir le risque entre les parties qui sont disposées à prendre des risques pour participer aux récompenses. La principale caractéristique distinctive d'un dérivé économique est que l'événement déclencheur est lié à un indicateur économique.
Points clés à retenir
- Un dérivé économique est un contrat de gré à gré (OTC), dont le paiement est basé sur la valeur future d'un indicateur économique.Les indicateurs économiques comprennent des éléments tels que le taux de chômage national, les salaires non agricoles (NFP), le produit intérieur brut (PIB), l'indice des directeurs d'achat (PMI) de l'Institut de la gestion des approvisionnements (ISM) et les chiffres des ventes au détail.Les dérivés économiques sont attrayants pour leur capacité à atténuer certains des risques de marché et de base trouvés dans les véhicules d'investissement standard.
Comprendre les dérivés économiques
Les dérivés économiques sont attrayants pour leur capacité à atténuer certains des risques de marché et de base trouvés dans les véhicules d'investissement standard. La publication d'indicateurs économiques a un impact immédiat sur les valeurs du portefeuille et, même si le calendrier de ces publications est bien connu, l'atténuation des risques dans un portefeuille à court terme nécessite de travailler à travers les procurations des publications, comme les obligations ou le forex.
Les indicateurs économiques potentiels comprennent des éléments tels que le taux de chômage national, la masse salariale non agricole (PFN), les chiffres du produit intérieur brut (PIB), l'indice des directeurs d'achat (PMI) de l'Institute of Supply Management (ISM) et les chiffres des ventes au détail. La plupart de ces dérivés économiques se présentent sous la forme d'options binaires ou «numériques», les seuls choix de paiement étant le paiement intégral (en argent) ou rien du tout (en dehors de l'argent). Les autres types de contrats actuellement négociés comprennent des options et des contrats à terme vanilla plafonnés.
Les dérivés économiques offrent un moyen direct de protéger un portefeuille contre les effets à court terme d'une publication négative. Bien sûr, ces mêmes fonctionnalités offrent aux traders un moyen de spéculer sur les publications de données économiques même si cela n'affectera pas leurs portefeuilles. Si un spéculateur veut placer de l'argent sur la hausse ou la baisse d'un indicateur particulier dans les prochaines versions trimestrielles, il le peut.
Les dérivés économiques peuvent être négociés en bourse. L'échange fournit les spécifications du produit; par exemple, le dérivé économique de la masse salariale non agricole peut être une enchère mensuelle. Si un gestionnaire de fonds pense que le nombre de PFN sera supérieur à l'estimation consensuelle, il peut acheter une option binaire se négociant sur le PFN, qui paierait sa valeur nominale si la valeur du PFN se situe dans une fourchette spécifique (fourchette). Lorsque la version officielle du NFP est effectuée (la date d'exercice), l'option numérique paie si elle est dans l'argent ou si elle expire sans valeur si elle est hors de l'argent.
Une brève histoire des dérivés économiques
Les dérivés économiques ont été négociés pour la première fois en 2002. Ils ont été introduits sur le marché par Deutsche Bank et Goldman Sachs. En 2005, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a repris le marché. En plus de fournir des couvertures et des outils de spéculation aux investisseurs institutionnels, le marché des dérivés économiques a fourni aux économistes une image plus riche et plus immédiate des chiffres consensuels de l'argent intelligent à Wall Street. Malheureusement, la demande de dérivés économiques n'a pas été aussi élevée que prévu, et le CME a fermé ses enchères de dérivés économiques en 2007. Bien sûr, aucun outil financier ne meurt réellement. Des dérivés économiques peuvent encore être créés de gré à gré entre des parties consentantes, et il est possible qu'ils réapparaissent comme une force plus importante sur le bon marché.
