À bien des égards, les progrès des communications et de la technologie ont fait du monde un endroit plus petit qu'il y a 50 ans. Cela n'est nulle part plus évident que dans le domaine de l'investissement, où les progrès technologiques ont complètement transformé le processus d'investissement.
Parallèlement, les changements réglementaires ont brouillé les frontières entre les banques et les maisons de courtage au cours des dernières décennies. Ces changements et l'augmentation de la mondialisation depuis les années 80 ont fait progresser les opportunités offertes aux investisseurs. Mais ces opportunités accrues s'accompagnent également de risques accrus. Par conséquent, l'investissement est maintenant un exercice plus difficile qu'il ne l'était dans les décennies précédentes - en particulier dans les années 1950 et 1970.
Investir dans les années 1950 Selon le premier recensement des propriétaires d'actions effectué par la Bourse de New York (NYSE) en 1952, seulement 6, 5 millions d'Américains possédaient des actions ordinaires (environ 4, 2% de la population américaine). Avec une génération marquée par le krach du marché de 1929 et la Grande Dépression des années 1930, la plupart des gens dans les années 1950 sont restés à l'écart des stocks. En fait, ce n'est qu'en 1954 que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a dépassé son sommet de 1929, soit 25 ans après l'accident.
Le processus d'investissement était également plus long et plus coûteux dans les années 50 qu'il ne l'est aujourd'hui. Grâce au Glass-Steagall Act de 1933, qui interdisait aux banques commerciales de faire des affaires à Wall Street, les sociétés de bourse étaient des entités indépendantes. (Pour en savoir plus, voir What Was The Glass-Steagall Act? )
Les commissions fixes étaient la norme, et la concurrence limitée signifiait que ces commissions étaient assez élevées et non négociables. Les limites de la technologie à cette époque signifiaient que l'exécution des transactions boursières, du premier contact entre un investisseur et un courtier, jusqu'au moment où le ticket de transaction était créé et exécuté, prenait beaucoup de temps.
Les choix d'investissement dans les années 1950 étaient également assez limités. Le grand boom des fonds communs de placement était encore dans des années et le concept d'investissement à l'étranger était inexistant. Les cours des actions ont également été quelque peu difficiles à obtenir; un investisseur qui voulait une cotation de prix actuelle sur une action n'avait pas d'autre choix que de contacter un courtier en valeurs mobilières.
Bien que les faibles volumes de négociation reflètent la nouveauté relative des investissements en actions à l'époque, les choses commençaient déjà à changer au milieu des années 1950. 1953 a marqué la dernière année au cours de laquelle les volumes de négociation quotidiens sur le NYSE étaient inférieurs à un million d'actions. En 1954, le NYSE a annoncé son programme de plan d'investissement mensuel, qui permettait aux investisseurs d'investir aussi peu que 40 $ par mois. Cette évolution a été le précurseur des programmes d'investissement mensuels qui ont été commercialisés par la plupart des fonds communs de placement des années plus tard, ce qui a conduit à l'adoption généralisée de l'investissement en actions parmi la population américaine dans les années 1970 et 1980.
Investir dans les années 1970
Le processus de changement, en ce qui concerne l'investissement, s'est accéléré dans les années 1970, bien que le marché boursier américain ait traversé cette décennie de stagflation. Le DJIA, qui était juste au-dessus de 800 au début des années 1970, n'avait progressé que jusqu'à environ 839 à la fin de la décennie, soit un gain global de 5% sur cette période de 10 ans. (Pour plus de détails, voir Stagflation, style des années 1970. )
Cependant, les fonds communs de placement gagnaient en popularité, à la suite de la création de comptes de retraite individuels (IRA) par la loi sur la sécurité du revenu des employés (ERISA) de 1974, ainsi que de l'introduction du premier fonds indiciel en 1976. En 1974, les heures de négociation sur le NYSE ont été prolongés de 30 minutes pour s'adapter à la croissance du marché. (Pour plus d'informations sur l'ERISA, consultez notre article spécial sur les comptes de retraite individuels .)
Le changement le plus important pour les investisseurs cette décennie a peut-être été le règlement croissant des opérations sur titres par voie électronique, plutôt que sous forme physique. Le Central Certificate Service, qui a été introduit en 1968 pour faire face à la flambée des volumes de transactions, a été remplacé par la Depository Trust Company en 1973. Cela signifie que, plutôt que les certificats d'actions physiques, les investisseurs étaient désormais plus susceptibles de conserver leurs actions sous forme électronique à un dépositaire central.
En 1971, Merrill Lynch est devenue la première organisation membre du NYSE à coter ses actions en bourse. En 1975, dans un développement historique, la Securities and Exchange Commission a interdit les taux de commission minimaux fixes, qui étaient jusque-là la pierre angulaire des marchés et des échanges de titres américains à travers le monde. (Pour en savoir plus sur la SEC, voir Securities And Exchange Commission: Policing The Securities Market .)
Ces changements, conjugués à l'amélioration spectaculaire du traitement et du règlement des transactions en raison de l'utilisation croissante de l'automatisation et de la technologie, ont jeté les bases d'un volume de transactions nettement plus élevé et de la popularité croissante des investissements en actions dans les années à venir. En 1982, le volume quotidien des transactions sur le NYSE a atteint 100 millions pour la première fois. En 1990, le recensement de la NYSE a révélé que plus de 51 millions d'Américains possédaient des stocks - plus de 20% de la population américaine.
Investir dans le nouveau millénaire Investir est un processus beaucoup plus facile qu'il ne l'était dans les décennies précédentes, les investisseurs ayant la capacité de négocier des titres ésotériques sur des marchés lointains d'un simple clic de souris. L'éventail des choix d'investissement est désormais si vaste qu'il peut être intimidant et déroutant pour les nouveaux investisseurs. Principalement attribuable aux progrès technologiques, un certain nombre de développements au cours des deux dernières décennies ont contribué au nouveau paradigme d'investissement.
Premièrement, la prolifération des ordinateurs personnels économiques et d'Internet a permis à presque tous les investisseurs de prendre le contrôle des investissements quotidiens.
Deuxièmement, la popularité des maisons de courtage en ligne a permis aux investisseurs de payer des commissions sur les transactions inférieures à celles qu'ils auraient payées dans les maisons de courtage à service complet. Des commissions plus faibles ont facilité un commerce plus rapide, et dans certains cas, cela a conduit des individus à poursuivre le day trading comme une occupation à temps plein.
Troisièmement, l'écart entre les cours acheteur et vendeur s'est également considérablement rétréci (autre évolution qui facilite la négociation rapide), grâce à la mise en place d'une tarification décimale pour tous les titres en 2001.
Enfin, les fonds négociés en bourse (ETF) ont permis à tout investisseur de négocier facilement des titres, des matières premières et des devises sur les marchés locaux et étrangers; ces FNB ont également facilité la mise en œuvre par les investisseurs de stratégies relativement avancées telles que les ventes à découvert. (Pour savoir comment vendre à découvert, lisez la vente à découvert.)
Ces facteurs ont entraîné une envolée des volumes d'échanges au cours du nouveau millénaire. Le 4 janvier 2001, le volume des transactions sur le NYSE a dépassé pour la première fois 2 milliards d'actions. Le 27 février 2007, le volume du NYSE a établi un nouveau record, avec plus de 4 milliards d'actions échangées.
The Bottom Line Alors que les investisseurs ont maintenant une pléthore d'opportunités d'investissement, les risques qui l'accompagnent sont également plus grands. La tendance à la mondialisation a conduit à une relation plus étroite entre les marchés mondiaux, comme en témoigne la correction synchronisée sur les marchés mondiaux lors de «l'épave technologique» du début des années 2000 et la crise du crédit de la fin des années 2000. Cela signifie que, dans une tempête mondiale, il n’existe pratiquement aucun refuge. Le monde des investisseurs est également beaucoup plus complexe maintenant qu'il ne l'a jamais été; un événement apparemment modeste sur un marché étranger obscur peut déclencher une réaction mondiale dans le monde entier. À la suite de ces développements, l'investissement est un exercice plus difficile (mais pratique) maintenant qu'il ne l'était dans les années 1950 et 1970.
