Quelques heures après l'annonce de Charles Schwab d'éliminer les frais de négociation pour les actions, les FNB et les opérations sur options de base, TD Ameritrade a annoncé qu'ils coupaient également des frais à compter du 3 octobre 2019. Comme Schwab, cela ne signifie pas pour les clients de TD Ameritrade sera libre de tous frais de négociation. Les clients paieront toujours une commission par contrat sur les transactions d'options de 0, 65 $, le même que Schwab.
Cette décision nuira toutefois aux revenus de l'entreprise. Les revenus de commissions de Schwab étaient d'un peu moins de 6% pour le trimestre se terminant le 31 mars 2019, mais TD Ameritrade a généré 32% de ses revenus nets de commissions pour le trimestre se terminant le 30 juin 2019. La société déclare également des revenus de revenus d'intérêts nets, banque frais de compte de dépôt et frais de produits d'investissement.
TD Ameritrade a généré 32% de ses revenus nets grâce aux commissions de négociation au cours du trimestre terminé le 30 juin 2019.
Steve Boyle, directeur financier de TD Ameritrade, a déclaré dans un communiqué: "Nous prévoyons que cette décision aura un impact sur les revenus d'environ 220 à 240 millions de dollars par trimestre, soit environ 15 à 16% des revenus nets, sur la base des revenus du trimestre de juin 2019." L'entreprise publiera des informations supplémentaires sur son prochain rapport sur les résultats, mais l'estimation de 15 à 16% semble optimiste.
Franklin Gold, qui a passé de nombreuses années chez Fidelity Investments et est maintenant consultant en solutions financières numériques basé à Needham, MA, estime que les courtiers devront récupérer les coûts de fourniture de données de marché à leurs clients d'une manière ou d'une autre. "Schwab a été extrêmement bruyant sur les données du marché depuis de nombreuses années", déclare-t-il.
TD Ameritrade a offert à ses clients un streaming illimité de données en temps réel sur plusieurs plateformes simultanément, ce qui est très coûteux. Gold s'attend à ce que la pression soit exercée sur les bourses étant donné le prix qu'elles facturent pour les données de marché en temps réel, et prévoit de récupérer une partie de ces coûts via des abonnements payés par les clients. Steve Quirk, vice-président de la négociation active pour TD Ameritrade, ne s'attend pas à voir des changements de prix pour les données du marché dans un proche avenir, affirmant dans un courriel que les décisions concernant les abonnements sont "à déterminer, mais je ne m'attendrais pas à des changements majeurs".
L'un des sales secrets du trading d'options est que les ordres sont presque tous envoyés aux teneurs de marché, qui paient les courtiers pour leur flux d'ordres. Steve Ehrlich, PDG de Voyager, un service de trading de crypto-monnaie, pense que les frais par contrat devraient également disparaître. "Le secret le mieux gardé du courtage est la rentabilité du PFOF sur les contrats d'options", déclare-t-il, ajoutant: "Il y a un coût du capital sur les options mais il sera également bientôt de 0".
Ehrlich s'attend à ce que ces guerres de taux entraînent une fusion entre TD Ameritrade et E * TRADE, ou que les sociétés de courtage existantes achètent des avis de placement enregistrés afin d'ajouter à leurs actifs sous gestion.
Comment les courtiers en ligne resteront-ils en activité?
Et après? Nous prévoyons que les commissions de négociation seront complètement éliminées chez la plupart des courtiers en ligne. Une maison de courtage récemment lancée, la pâte, facture des frais d'abonnement de 1 $ par mois et ne facturera aucune commission pour les opérations sur actions, FNB ou options. Interactive Brokers a annoncé une offre limitée à commission zéro, IBKR Lite, qui sera lancée plus tard ce mois-ci. Robinhood propose un trading sans commission depuis 5 ans.
La recherche et les données ont un coût pour les courtiers eux-mêmes, et aucune de ces entreprises ne gère des organismes de bienfaisance. Nous nous attendons à voir des commodités offertes aux clients en fonction de leur niveau d'actif, ou peut-être de leur activité commerciale. Les courtiers génèrent des revenus de différentes manières créatives, allant de la génération d'intérêts sur vos soldes de trésorerie, du prêt de vos actions aux vendeurs à découvert, du paiement du flux des commandes et des échanges contre vous à partir de leur propre inventaire. Ils tirent également de l'argent des transactions sur titres à revenu fixe et ceux qui gèrent leurs propres fonds communs de placement et FNB génèrent des frais de gestion.
Robinhood a-t-il commencé cela?
De nombreux commerçants sur les plateformes de médias sociaux accordent à Robinhood le crédit pour certaines commissions tombant à zéro, mais si c'était le cas, cela se serait produit il y a des années. Robinhood a fait sensation car il est sorti avec des échanges gratuits et une application mobile facile à utiliser qui plaît aux nouveaux investisseurs, qui n'étaient pas au courant de l'histoire précédente. Il y a cependant de sérieuses limites à ce que Robinhood offre aux traders avec des portefeuilles plus importants. Tous les courtiers en ligne et robo-conseillers compétitifs ont construit une excellente technologie et des plateformes d'investissement maintenant, et maintenant que la gratuité est la nouvelle norme, Robinhood perd son principal avantage concurrentiel.
L'élimination des frais de négociation n'élimine pas la peur. La peur et le manque d'éducation financière sont le plus grand obstacle pour les nouveaux investisseurs, comme nous l'avons appris dans notre récent sondage sur les investissements des millénaires aisés. Économiser 5 $ sur une transaction de 20 000 $ n'est pas vraiment une incitation lorsque vous abandonnez l'amélioration des prix, la recherche de haut niveau et les taux d'intérêt raisonnables sur l'argent liquide.
