Texas Instruments Incorporated (TXN) a donné un léger coup de pouce au secteur des puces en difficulté mercredi soir, tachant plus haut après avoir dépassé les estimations de bénéfices du quatrième trimestre et manqué les attentes de revenus de près de 300 millions de dollars. Les prévisions à la baisse pour le premier trimestre n'ont pas réussi à retirer les ours de leurs grottes, suggérant que le titre est suffisamment survendu pour flotter plus haut après un modeste rebond de janvier au point mort la semaine dernière à un sommet de six semaines.
Cependant, la baisse des revenus et les craintes d'un sommet cyclique dans le secteur des semi-conducteurs peuvent garder la majorité des investisseurs potentiels à l'écart, à la recherche d'opportunités de croissance plus puissantes dans la nouvelle décennie. En outre, une action constructive sur les prix depuis le creux du 26 décembre n'a pas déclenché de signaux d'achat à long terme, maintenant les creux de 2018 en jeu dans un avenir prévisible.
Graphique à long terme TXN (1994-2019)
TradingView.com
Le titre a fortement augmenté après avoir terminé une correction de 18 mois à la fin de 1994, passant d'un 4, 30 $ ajusté en fonction de la division au plus haut de 1997 à 17, 81 $. Le rallye s'est arrêté pendant la contagion asiatique et a repris au quatrième trimestre de 1998, entrant dans une phase parabolique en sympathie avec le marché haussier de la bulle Internet. Il a dépassé les autres valeurs technologiques en mars 2000, affichant un sommet à 100 $ qui n'a pas été atteint pendant 17 ans.
Une baisse brutale du marché baissier a finalement pris fin en octobre 2002 après que l'action a renoncé à plus de 85% de sa valeur, laissant la place à un rebond modeste qui s'est arrêté en 2004 bien en dessous du niveau de retracement du marché baissier de.382 Fibonacci. Les tentatives de rassemblement en 2005 et 2006 ont échoué, tandis qu'une percée en 2007 a suscité peu d'intérêt d'achat, se terminant moins de six points au-dessus du sommet de 2004 et laissant la place à un ralentissement qui s'est terminé 28 cents au-dessus du creux de 2002 après l'effondrement économique de 2008.
Le rebond qui a suivi a pris plus de quatre ans pour achever un aller-retour vers le sommet de 2007, entraînant une percée immédiate qui a affiché des gains impressionnants en 2015. La hausse a repris au troisième trimestre de 2016, entrant dans la période la plus prolifique depuis les années 1990. Le titre a atteint une résistance au plus haut de 2000 en décembre 20017 et a éclaté à trois chiffres, mais la remontée a pris fin un mois plus tard seulement après avoir atteint un plus haut historique à 120, 75 $. L'action latérale a sculpté un motif à double sommet en octobre et s'est effondrée, signalant un échec majeur de la résistance à long terme.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en 2018 et n'a toujours pas basculé dans un cycle d'achat ou atteint le niveau de survente, augmentant les chances d'une faiblesse continue au deuxième trimestre. En outre, la baisse n'a pas atteint la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois, contrairement à de nombreux titres qui se sont vendus en fin d'année. Associée à l'échec de la cassure, la pression de vente pourrait facilement reprendre et briser le plus bas de 2018, ciblant un soutien plus fort dans les bas 80 $.
Graphique à court terme TXN (2015-2019)
TradingView.com
La ventilation d'octobre a trouvé un soutien au niveau de retracement de Fibonacci de 0, 382 de la tendance à la hausse sur trois ans, tandis que la baisse en décembre s'est terminée au même niveau, créant un renversement potentiel à double fond qui nécessite un rallye au-dessus de l'EMA de 200 jours et du plus haut de novembre à 102, 58 $ pour confirmation. Le rebond en janvier 2019 a stagné moins de trois points sous la résistance, tandis que la hausse post-bénéfice a atteint 97 $. Un pouvoir d'achat limité peut encourager les vendeurs à découvert à recharger leurs positions, mais ils devraient rester prudents pour le moment compte tenu de la réaction positive après la nouvelle.
L'indicateur d'accumulation-distribution du volume équilibré (OBV) s'est maintenu jusqu'en octobre et s'est effondré avec le prix, tombant au plus bas depuis décembre 2017. Il est en hausse depuis près de trois mois, indiquant une pêche de fond saine et une chasse de valeur qui pourrait soutenir un fond durable. Cependant, il est difficile d'ignorer les caractéristiques techniques largement baissières, suggérant la prudence jusqu'à ce que l'action des prix monte les trois chiffres et déclenche des signaux d'achat à long terme.
The Bottom Line
Les actions de Texas Instruments gagnent du terrain après un rapport de bénéfices mitigés mais n'ont toujours pas secoué les principaux dommages techniques de 2018.
