Selon les estimations conventionnelles, l'indice S&P 500 (SPX) a jusqu'à présent subi une correction en 2018, soit une baisse de 10, 2% depuis la clôture record du 26 janvier jusqu'à la clôture du 8 février, un bref recul qui n'a duré que 13 jours civils, par Yardeni Research Inc. Ou peut-être que la correction est toujours en cours, ayant duré 88 jours civils et 52 séances de négociation jusqu'au 24 avril, ce qui en fait la correction la plus longue depuis mai 2008, selon MarketWatch. Il existe peut-être encore plus de façons de considérer les corrections.
La correction de 2018: mesure conventionnelle
Le S&P 500 a clôturé à une valeur de 2 872, 87 le 26 janvier. Il s'agissait à la fois de sa clôture la plus élevée de tous les temps et de son sommet record à tout moment au cours d'une journée de négociation. La méthode conventionnelle de mesure des corrections, telle qu'utilisée par Yardeni, examine strictement les cours de clôture. Une correction implique une baisse de prix d'au moins 10% et est mesurée à partir d'un pic de marché jusqu'au creux de marché suivant. Ce creux a été atteint à la clôture du 8 février, soit 13 jours civils et 9 séances de bourse plus tard, à 2 581, 00, 10, 2% de moins que le sommet du 26 janvier.
La mesure alternative
MarketWatch cite une analyse du Wall Street Journal Market Data Group qui considère qu'une correction devrait être en cours jusqu'à ce que le pic de marché précédent soit rétabli. Sur la base du nombre de jours de bourse que MarketWatch indique jusqu'à présent comme la durée de la correction actuelle, il est évident que cette méthode commence le décompte le jour où l'indice a été négocié pour la première fois en dessous de 90% de son pic précédent. Ainsi, le décompte a commencé le 8 février et se poursuivra jusqu'à ce que le S&P 500 atteigne à nouveau 2 872, 87, 9, 0% au-dessus de la clôture du 24 avril.
Selon les données du WSJ rapportées par MarketWatch, la correction actuelle est la plus longue depuis celle se terminant le 1er mai 2008. D'un sommet de 1 409, 13 le 9 janvier 2008, le S&P 500 a atteint un creux à 1 256, 98 (10, 8% de moins) dans le commerce intrajournalier. le 17 mars 2008 et a atteint ce sommet le 1er mai 2008. Selon cet ensemble de définitions, cette correction a duré 33 jours de bourse.
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Des corrections plus longues signifient des marchés haussiers plus courts
La méthode alternative pour mesurer les corrections a également des ramifications pour la datation et la mesure des marchés haussiers. La méthode conventionnelle considère que le marché haussier actuel a commencé à la clôture du 9 mars 2009, au creux du précédent marché baissier. Mais si les corrections (et aussi, vraisemblablement, les baisses du marché baissier de 20% ou plus) ne sont pas considérées comme terminées jusqu'à ce que le pic précédent soit rétabli, le marché haussier actuel n'a vraiment commencé que plus de quatre ans plus tard, le 28 mars, 2013. C'est à ce moment que le précédent pic du marché haussier de 1 565, 15, fixé au 9 octobre 2007, a de nouveau été atteint.
MarketWatch soutient essentiellement que la correction de 2018 est plus longue et plus sévère que ce qui est généralement signalé. Pour être logiquement cohérents, ils devraient également faire valoir que le marché haussier actuel est beaucoup plus court (cinq ans plutôt que neuf ans) et d'une ampleur beaucoup plus faible (un gain de 68% plutôt qu'un gain de 289% jusqu'au 24 avril) que les mesures standard n'indiquent..
Double creux en dessous de 10%
Sans expliquer sa méthodologie, John Stoltzfus, stratège en chef des investissements chez Oppenheimer, a déclaré à CNBC "nous avons eu deux retraits de 10% distincts" cette année. Plus précisément, en tenant compte des prix intrajournaliers, le S&P 500 a été plus de 10% inférieur à son sommet du 26 janvier à deux reprises, les 8 et 9 février et le 2 avril. Dans tous les cas, Stoltzfus voit des fondamentaux solides qui propulseront l'indice à clôture 2018 à 3000, alors que d'autres experts voient une multitude de facteurs négatifs qui vont déclencher une chute de 30%, 40% ou même 60%. (Pour en savoir plus, voir également: Les actions '' Résilience remarquable '' peuvent stimuler le marché de 12% .)
Histoire récente des services correctionnels
Selon les données WSJ citées par MarketWatch, la correction moyenne depuis 1950 a duré 61 jours de bourse, tandis que les cinq dernières corrections ont fait en moyenne 37 sessions. L'analyse de Goldman Sachs Group indique que la correction typique prend 70 jours pour atteindre le creux, suivie d'une période de récupération en moyenne de 88 jours, ajoute MarketWatch.
En utilisant ce que nous appelons la méthode alternative ci-dessus, Bloomberg a indiqué qu'en moyenne, les quatre corrections après 2009 mais avant 2018 ont duré 200 jours et réduit la valeur du S&P 500 de 14%. Le plus long a pris 417 jours. Selon la méthode standard utilisée par Yardeni, les moyennes étaient de 106 jours et une baisse de 15%, tandis que la plus longue a duré 157 jours. (Pour en savoir plus, voir également: 5 corrections de stock montrent plus de douleur à venir .)
