Quelle est la théorie d'intérêt temporel?
La théorie de l'intérêt temporel, également connue sous le nom de théorie de l'agio ou de la théorie autrichienne de l'intérêt, explique les taux d'intérêt en termes de préférence des gens à dépenser dans le présent plutôt que dans l'avenir. Cette théorie a été développée par l'économiste Irving Fisher dans "The Theory of Interest, as Determined by Impatience to Spend Income and Opportunity to Invest It." Il a décrit l'intérêt comme le prix du temps et "un indice de la préférence de la communauté pour un dollar de présent par rapport à un dollar de revenus futurs".
Fonctionnement de la théorie de l'intérêt temporel
D'autres théories, outre la théorie de la préférence temporelle d'intérêt, ont été développées pour expliquer les taux d'intérêt. La théorie classique explique l'intérêt en termes d'offre et de demande de capital. La demande de capitaux est tirée par l'investissement et l'offre de capitaux est tirée par l'épargne. Les taux d'intérêt fluctuent, atteignant finalement un niveau auquel l'offre de capital répond à la demande de capital.
La théorie de la préférence pour la liquidité, d'autre part, postule que les gens préfèrent la liquidité et doivent être incités à y renoncer. Le taux d'intérêt est destiné à inciter les gens à renoncer à une certaine liquidité. Plus ils doivent y renoncer, plus le taux d'intérêt doit être élevé. Ainsi, les taux d'intérêt sur les obligations à 10 ans, par exemple, sont généralement plus élevés que sur les obligations à 2 ans.
Points clés à retenir
- La théorie de l'intérêt temporel est également appelée la théorie de l'agio d'intérêt. D'autres théories expliquent les taux d'intérêt comme la théorie classique.
Opinions néoclassiques sur la théorie de l'intérêt temporel
Les vues néoclassiques d'Irving Fisher sur la théorie de l'intérêt temporel indiquent que la préférence temporelle se rapporte à la fonction d'utilité d'un individu, ou la mesure dans laquelle il ou elle mesure la valeur ou la valeur des biens, et comment cet individu évalue le compromis d'utilité entre la consommation actuelle et la consommation future. Fisher pense qu'il s'agit d'une fonction subjective et exogène. Les consommateurs qui choisissent entre dépenser et épargner réagissent à la différence entre leur propre sentiment subjectif d'impatience de dépenser, ou leur taux subjectif de préférence temporelle, et le taux d'intérêt du marché, et ajustent leurs dépenses et leurs comportements d'épargne en conséquence.
Selon Fisher, le taux subjectif de préférence temporelle dépend des valeurs et de la situation d'un individu; une personne à faible revenu peut avoir un taux de préférence de temps plus élevé, préférant dépenser maintenant car elle sait que les besoins futurs rendront l'épargne difficile, tandis qu'un dépensier peut avoir un taux de préférence de temps plus faible, préférant épargner depuis qu'il ou elle est préoccupé par les besoins futurs.
Penseurs autrichiens sur la théorie de l'intérêt temporel
L'économiste autrichien Eugen von Böhm-Bawerk, qui a exposé la théorie dans son livre Capital and Interest , estime que la valeur des marchandises diminue à mesure que le temps nécessaire à leur achèvement augmente, même lorsque leur quantité, leur qualité et leur nature restent les mêmes.. Böhm-Bawerk cite trois raisons de la différence de valeur inhérente entre les biens actuels et futurs: la tendance, dans une économie saine, à une augmentation de l'offre de biens au fil du temps; la tendance des consommateurs à sous-estimer leurs besoins futurs; et la préférence des entrepreneurs pour lancer la production avec des matériaux actuellement disponibles, plutôt que d'attendre l'apparition de biens futurs.
