Le marché nord-américain de la marijuana est positionné pour monter en flèche de 9, 2 milliards de dollars en 2017 à 47, 3 milliards de dollars d'ici 2027, selon Arcview Market Research. Bien que le potentiel de profits dans l'industrie du cannabis soit énorme, le marché est considéré comme particulièrement risqué étant donné que la marijuana a été officiellement légalisée aux États-Unis au niveau national. Bien que la majorité des sociétés de cannabis basées aux États-Unis et de nombreux ADR étrangers fassent du commerce de gré à gré, où les exigences d'inscription sont moins strictes, quelques sociétés de marijuana sont négociées sur le NASDAQ. Certains investisseurs préfèrent les actions cotées au NASDAQ à d'autres bourses en raison de leur liquidité accrue et de leurs spreads plus étroits que les marchés OTC. Alors que l'industrie du cannabis s'est développée au cours des dernières années, le transfert d'un marché de gré à gré à une bourse américaine réputée est devenu un exploit de bannière pour de nombreuses sociétés de marijuana en plein essor. Le NASDAQ a été le premier échange électronique et est depuis longtemps synonyme de technologie et de biotechnologie. Les sociétés de cannabis du NASDAQ en sont le reflet, la majorité d'entre elles opérant dans le secteur biotechnologique de l'industrie.
En 2018, les stocks de cannabis ont déclenché une frénésie parmi les investisseurs, alimentée par des développements tels que la légalisation de la consommation de marijuana à des fins récréatives au Canada, l'adoption de la consommation légale de marijuana à des fins médicales et récréatives dans plus d'États des États-Unis, les réalisations phares des meilleurs joueurs, ainsi que les principaux des investissements dans l'espace de sociétés de premier ordre telles que Constellation Brands Inc. (STZ). Les stocks de marijuana aux États-Unis sont entravés par des lois qui taxent fortement l'industrie et réduisent l'accès des entreprises aux services bancaires traditionnels. Pour cette raison, les plus grandes sociétés de cannabis sont basées à l'étranger, notamment GW Pharmaceuticals, Canopy Growth et Aurora Cannabis. D'autres vents contraires auxquels fait face l'industrie dans son ensemble comprennent la baisse des prix de la marijuana en raison d'investissements dans la production qui augmentent rapidement l'offre. Néanmoins, les perspectives de croissance de l'industrie restent solides, et le récent retournement du marché de son environnement sans risque en 2018 annonce de bonnes nouvelles pour les actions en pot.
Voici un aperçu des actions de marijuana individuelles les plus performantes négociées sur le NASDAQ en février 2019, en fonction des performances du secteur depuis le début de l'année. La liste ici est présentée par ordre de performance depuis le début de l'année (YTD) sur la base du cours de clôture au 31 décembre 2018 et du cours de clôture au 5 février 2019. La performance a été comparée à Horizons Marijuana Life Le FNB Sciences Index (TSX: HMMJ) et le FNB ETFMG Alternative Harvest (NYSEMKT: M) ont enregistré des gains de 49, 8% et 46, 6% respectivement. Cette liste comprend les sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard de dollars.
1. Cronos Group Inc. (CRON)
· Capitalisation boursière: 4, 16 milliards de dollars
· Performance des actions YTD: 110, 1%
2. GW Pharmaceuticals PLC ADR (GWPH)
· Capitalisation boursière: 4, 48 milliards de dollars
· Performance des actions sur un an: 50, 9%
3. Arena Pharmaceuticals Inc. (ARNA)
· Capitalisation boursière: 2, 4 milliards de dollars
· Performance des actions sur un an: 26%
Groupe Cronos
Cronos Group est un producteur de cannabis basé à Toronto, géographiquement diversifié et intégré verticalement qui opère dans le cadre du Règlement sur l'accès au cannabis à des fins médicales de Santé Canada et distribue dans le monde entier.
Les actions de Cronos Group ont augmenté de 200% sur 12 mois et de plus de 122% sur trois mois. Le groupe Cronos a vu ses actions bondir en décembre à l'annonce d'un investissement de 1, 8 milliard de dollars du géant du tabac Altria Inc. (MO) pour une participation de 45% dans la société. Un autre investissement global de 4 milliards de dollars du constructeur Corona, Constellation, en 2018 a contribué à renforcer la confiance des investisseurs. L'accord a été perçu comme donnant à Cronos suffisamment d'argent pour étendre ses opérations, gagner des licences et lui garantir un partenaire ayant une expertise dans la commercialisation de marques de consommation mondiales. L'action a plongé de plus de 6% le 5 février sur une note négative de GMP Securities, qui a abaissé sa note de l'achat à la détention, «uniquement sur évaluation», selon MarketWatch.
Les investisseurs garderont un œil sur la façon dont Cronos peut se développer sur le marché américain et à l'étranger tout en augmentant sa pénétration dans l'espace récréatif canadien. Cronos devrait augmenter ses ventes en glissement annuel de près de 450% en 2019.
GW Pharmaceuticals
GW Pharmaceuticals est une société biopharmaceutique britannique avec un portefeuille de médicaments cannabinoïdes, dont Sativex pour le traitement de la spasticité liée à la sclérose en plaques et aux douleurs cancéreuses, et Epidiolex pour le traitement de l'épilepsie infantile. Sativex est commercialisé dans plus d'une douzaine de pays en dehors des États-Unis et a reçu l'approbation réglementaire dans plusieurs autres pays. Epidiolex a reçu l'approbation de la FDA comme traitement du syndrome de Dravet et du syndrome de Lennox-Gastaut, deux formes d'épilepsie sévère à début précoce sans bonnes options de traitement existantes.
Alors que les actions de GWPH ont augmenté de plus de 50% sur un an, le titre a connu une volatilité importante aux côtés de ses pairs dans l'industrie du cannabis. Le titre a sous-performé l'ensemble du marché au cours des trois derniers mois, en baisse de 2, 5% par rapport à la perte de 0, 6% du S&P 500.
Parallèlement aux deux médicaments approuvés par la FDA de GW, la société développe également des produits à base de cannabinoïdes pour les troubles du spectre autistique, la schizophrénie et le gliome. La firme indique que sa plate-forme exclusive d'extraction et de traitement des composés de la marijuana lui donne un avantage sur ses pairs dans le développement de traitements à diverses fins thérapeutiques. Cependant, les vents contraires incluent des produits concurrents d'entreprises telles que Zogenix, ce qui pourrait prouver le succès de GW de courte durée. Les ventes devraient augmenter de plus de 900% au cours de l'exercice 2019.
Arena Pharmaceuticals
Arena Pharmaceuticals, basée à San Diego, est une société de biotechnologie impliquée dans la fabrication de médicaments à base de marijuana médicale. La recherche et le développement autour de l'APD371 d'Arena, un analgésique oral contre la maladie de Crohn, sont au cœur de ses initiatives de biotechnologie du cannabis. Son objectif principal est de remplacer les opioïdes, qui sont très addictifs et une des principales causes de décès par surdosage. Contrairement à GW Pharmaceuticals, Arena ne consacre qu'une partie de son portefeuille de médicaments aux thérapies de type cannabinoïdes et aux agonistes CB, tandis que l'autre partie est constituée de médicaments non cannabinoïdes. La société a plusieurs médicaments en essais cliniques, mais un seul sur le marché via un accord de redevance, ce qui en fait potentiellement un investissement plus spéculatif.
Les actions d'Arena ont augmenté de plus de 25% en glissement annuel, ce qui représente un gain de 22, 1% sur 12 mois et un rendement de plus de 170% par rapport à son introduction en bourse début 2016. En 2012, la FDA a approuvé Belviq (lorcaserin), un médicament pour la perte de poids, qu'elle vendu plus tard à son partenaire japonais pour des redevances sur les ventes mondiales.
Les ventes et la croissance des stocks de la société dépendront largement de l'avenir de ses efforts pour commercialiser des médicaments qui traitent des conditions telles que l'hypertension artérielle pulmonaire (HAP), diverses affections immunitaires et inflammatoires et la maladie de Crohn.
Tour d'horizon de l'industrie
Bien que de nombreux observateurs du marché restent méfiants vis-à-vis des évaluations élevées des sociétés de cannabis, l'opportunité de croissance dans le secteur en plein essor peut justifier les évaluations élevées. Selon un récent rapport de la Banque de Montréal, dans un scénario de ciel bleu dans lequel les États-Unis et les 28 pays de l'UE légalisent à la fois l'usage récréatif et médical de la marijuana, et l'Amérique latine a légalisé l'usage médical, le marché mondial pourrait atteindre 194 milliards de dollars d'ici 2025. Comparativement, les marchés canadiens de la médecine et des loisirs devraient générer seulement 5, 9 milliards de dollars. Alors que le marché récréatif canadien reprend son élan et que la marijuana médicale mondiale n'en est qu'à ses débuts, la légalisation du chanvre aux États-Unis et le potentiel de clarifier les réglementations sur le CBD ouvrent également la voie à de nouvelles opportunités pour les producteurs canadiens. En fin de compte, les actions de cannabis pourraient servir de jeu solide à long terme sur une industrie à forte croissance - pour les investisseurs qui peuvent supporter la volatilité.
