Qu'est-ce qu'une clause de refonte?
Une clause de complément est une disposition contractuelle que l'on trouve couramment dans les prêts impliquant plus d'une devise. Il vise à protéger les prêteurs et les emprunteurs contre le risque de dévaluation des devises étrangères.
Plus précisément, les clauses de complément exigent que l'emprunteur effectue des paiements supplémentaires au prêteur pour couvrir toute dévaluation de la devise empruntée. En échange, le prêteur accepte d'indemniser l'emprunteur si la devise empruntée s'apprécie pendant la durée du prêt.
Points clés à retenir
- Une clause de complément est une disposition légale destinée à protéger les parties à un prêt contre le risque de dévaluation de la monnaie, généralement utilisée comme mesure de gestion des risques plutôt que comme moyen de spéculation sur les valeurs futures des devises. ne prend généralement effet que lorsque certains seuils ont été atteints, par exemple lorsque les valeurs des devises s'écartent de plus d'un pourcentage spécifié.
Comprendre les clauses de remplissage
Les clauses de rechargement sont une méthode utilisée pour réduire le risque de change (forex). En tant que tels, ils sont particulièrement utiles lorsque la valeur des devises concernées par le prêt devrait fluctuer entre elles pendant la durée du prêt. En conséquence, plus les deux devises sont volatiles l'une par rapport à l'autre, plus le risque de change est impliqué dans le prêt.
Bien que les clauses de complément ne puissent pas réduire cette volatilité sous-jacente, elles peuvent aider à compenser les parties à ce prêt pour l'impact de ce risque de change. Par exemple, si l'une des devises prêtées est dévaluée de 10%, l'emprunteur devra effectuer des paiements supplémentaires égaux à 10% de la valeur du prêt afin de compenser cette dévaluation. De même, si la valeur de la monnaie prêtée augmente de 10%, le prêteur devra alors réduire le solde impayé du prêt de 10%.
Les clauses de refonte ont cependant leurs limites. Pour commencer, ils ne sont généralement activés que lorsque la variance des taux de change dépasse un certain niveau, tel que 3% ou plus. En outre, les paiements supplémentaires requis par la clause de complément peuvent entraîner des obligations fiscales indésirables pour la partie destinataire.
Gestion des risques vs spéculation
Contrairement aux instruments dérivés, tels que les contrats de change à terme, les clauses de complément ne sont généralement pas utilisées pour spéculer sur les fluctuations des devises. Au lieu de cela, ils sont considérés principalement comme une mesure pour réduire les risques de change.
Exemple concret d'une clause de remplissage
Dans certains pays, comme le Royaume-Uni, les décisions de justice peuvent parfois obliger les parties à verser des fonds dans des devises différentes de celle du tribunal. Dans ces situations, une clause de complément est utilisée pour obliger le débiteur à payer tout montant supplémentaire nécessaire pour produire le montant dans la devise exprimée.
Dans d'autres pays, cependant, les lois sur la faillite exigent que les dettes étrangères soient exprimées en monnaie locale. Dans ces circonstances, les clauses de complément peuvent être ignorées, entraînant une dévaluation effective des dettes si la monnaie locale vaut moins que la monnaie étrangère. C'est l'un des nombreux risques que les prêteurs doivent connaître lorsqu'ils accordent des prêts à des débiteurs à l'étranger.
