De la dette totale au total

Qu'est-ce que la dette totale par rapport à l'actif total?

Le total de la dette sur le total des actifs est un ratio de levier qui définit le montant total de la dette par rapport aux actifs. Cette mesure permet de comparer l'effet de levier entre différentes sociétés.

Plus le ratio est élevé, plus le degré d'endettement (DoL) est élevé et, par conséquent, le risque financier. La dette totale par rapport à l'actif total est un ratio large qui analyse le bilan d'une entreprise en incluant la dette à long terme et à court terme (emprunts arrivant à échéance dans un délai d'un an), ainsi que tous les actifs, corporels et incorporels, tels que le goodwill.

La formule de la dette totale par rapport au total de l'actif est

La $\begin{matrix} TD / TA = \frac{Dette à court terme + La dette à long terme}{Actif total} \end{matrix} \ begin {aligné} & \ text {TD / TA} = \ frac { text {Dette à court terme} + \ text {Dette à long terme}} { text {Actif total}} \ \ end {aligné}$ TD / TA = Actif total Dette à court terme + Dette à long terme

Dette totale sur actif total

Que vous dit le total de la dette sur le total des actifs?

Le total de la dette par rapport au total des actifs est une mesure des actifs de l'entreprise qui sont financés par la dette plutôt que par les capitaux propres. Ce ratio de levier montre comment une entreprise a grandi et acquis ses actifs au fil du temps. Les investisseurs utilisent le ratio non seulement pour évaluer si l'entreprise dispose de suffisamment de fonds pour faire face à ses dettes actuelles, mais aussi pour évaluer si l'entreprise peut payer un retour sur investissement.

Les créanciers utilisent le ratio pour voir le montant de la dette que l'entreprise a déjà et si la société a la capacité de rembourser sa dette existante, ce qui déterminera si des prêts supplémentaires seront accordés à l'entreprise.

Points clés à retenir

Le ratio dette totale / actif total indique dans quelle mesure une entreprise a utilisé la dette pour financer ses actifs.Le calcul prend en compte l'intégralité de la dette de l'entreprise, pas seulement les prêts et obligations à payer, et prend en compte tous les actifs, y compris les actifs incorporels. un ratio dette totale / actif total de 0, 4, cela montre que 40% de ses actifs sont financés par des créanciers, les propriétaires (actionnaires) finançant les 60% restants par des fonds propres.

Exemple d'utilisation du ratio dette totale / actif total

Examinons le ratio de la dette totale à l'actif total pour trois sociétés - The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. et Sears Holdings Corporation - pour l'exercice clos en 2017 (31 décembre 2016, pour Chipotle).

(données en millions)	Disney	Chipotle	Sears
Dette totale	50 785 $	623, 61 $	13 186 $
Actif total	95 789 $	2 026, 10 $	9 362 $
Dette totale aux actifs	0, 5302	0, 3078	1, 4085

Un ratio supérieur à 1 montre qu'une partie considérable de la dette est financée par des actifs. En d'autres termes, l'entreprise a plus de passifs que d'actifs. Un ratio élevé indique également qu'une entreprise pourrait s'exposer à un défaut de paiement sur ses prêts en cas de hausse soudaine des taux d'intérêt. Un ratio inférieur à 1 se traduit par le fait qu'une plus grande partie des actifs d'une entreprise est financée par les capitaux propres.

D'après l'exemple ci-dessus, Sears a un niveau de levier beaucoup plus élevé que Disney et Chipotle et, par conséquent, un degré de flexibilité financière inférieur. Avec plus de 13 milliards de dollars de dette totale, il est facile de comprendre pourquoi Sears a été contraint de déclarer faillite au chapitre 11 en octobre 2018. Les investisseurs et les créanciers considèrent Sears comme une entreprise risquée dans laquelle investir et prêter en raison de son très fort effet de levier.

Les paiements au titre du service de la dette doivent être effectués en toutes circonstances. Sinon, l'entreprise violerait ses clauses restrictives et courrait le risque d'être mise en faillite par les créanciers. Bien que d'autres passifs tels que les créditeurs et les baux à long terme puissent être négociés dans une certaine mesure, il y a très peu de «marge de manœuvre» avec des clauses restrictives.

Une entreprise à fort effet de levier peut donc avoir plus de mal à rester à flot pendant une récession qu'une entreprise à faible effet de levier. Il convient de noter que la mesure de la dette totale ne comprend pas les passifs à court terme tels que les créditeurs et les passifs à long terme tels que les contrats de location-acquisition et les régimes de retraite.

Limitation du ratio dette totale / actif total

L'une des lacunes du ratio de la dette totale au total des actifs est qu'il ne fournit aucune indication sur la qualité des actifs, car il regroupe tous les actifs corporels et incorporels. Par exemple, supposons à partir de l'exemple ci-dessus que Disney a contracté 50, 8 milliards de dollars de dette à long terme pour acquérir un concurrent et inscrit 20 milliards de dollars en tant qu'actif incorporel de survaleur pour cette acquisition.

Supposons que l'acquisition ne fonctionne pas comme prévu et entraîne l'annulation de la totalité de l'actif du goodwill. Dans ce cas, le ratio de la dette totale au total des actifs (qui serait désormais de 95, 8 milliards de dollars - 20 milliards de dollars = 75, 8 milliards de dollars) serait de 0, 67.

Comme tous les autres ratios, la tendance du ratio dette totale / actif total doit également être évaluée dans le temps. Cela permettra d'évaluer si le profil de risque financier de l'entreprise s'améliore ou se détériore. Par exemple, une tendance à la hausse indique qu'une entreprise ne veut pas ou ne peut pas rembourser sa dette, ce qui pourrait indiquer un défaut à un moment donné dans le futur.

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