Mouvements du marché
Après une semaine relativement calme, la volatilité est revenue sur les marchés après trois événements qui ont clairement démontré aux investisseurs et aux traders que des temps incertains sont à venir. Les vendeurs ont fait chuter les indices de plus de 2% sur l'actualité.
Les acteurs du marché ont historiquement montré moins d'enthousiasme à prendre des risques lorsque les conditions sont inhabituelles ou historiquement nouvelles. Ainsi, lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, s'exprimant lors du Jackson Hole Symposium, a déclaré que la politique monétaire "ne pouvait pas fournir un règlement établi pour le commerce international", 90 minutes avant l'ouverture du marché, il a préparé le terrain pour que les investisseurs remettent en question leurs propres attentes.
Au bon moment, la guerre commerciale s'est réchauffée dans la première heure de la séance de négociation. Peu après l'annonce par la Chine de 75 milliards de dollars de tarifs sur les produits américains, en représailles apparentes aux tarifs imposés sur les produits chinois entrant aux États-Unis, le président Trump a envoyé des tweets notant son encouragement pour les entreprises américaines à trouver des "alternatives" à la Chine. (Voir la répartition dans le tableau de 15 minutes ci-dessous.)
Même si le président a critiqué la Fed de ne pas fournir l'aide qu'il voulait, le principal point du discours de Powell semblait être justifié: vous ne pouvez pas vraiment prédire ce qui pourrait se passer dans une guerre commerciale. Lorsque les marchés comprennent que certains facteurs sont moins prévisibles que prévu, l'argent a tendance à se diriger vers des actifs plus sûrs. Il n'est pas surprenant que les actions aient fortement chuté tandis que les cours des obligations et de l'or ont enregistré des gains importants.
L'or se redresse fortement alors que le pétrole brut et le dollar américain chutent
Les contrats à terme sur le pétrole ont fortement chuté, encore plus que les actions, de concert avec d'autres mouvements du marché liés aux nouvelles de la guerre commerciale. Les commerçants voient apparemment la dynamique de la guerre commerciale entraver la demande de livraisons de pétrole brut. Pendant ce temps, les contrats à terme sur l'or ont grimpé en flèche, avec très peu de retracement (voir le graphique à 15 minutes ci-dessous).
Contrairement aux contrats à terme sur indices boursiers, qui ont commencé à rebondir tranquillement après le discours de Powell, mais ont ensuite fortement chuté sur les nouvelles tarifaires, les contrats à terme sur l'or ont grimpé, se sont maintenus, puis ont accéléré leur ascension au fur et à mesure que les événements se déroulaient. Cela démontre un degré relativement plus élevé de demande pour le métal comme couverture contre d'autres investissements. Cette action de prix minute par minute suggère que la dynamique de l'argent effrayé qui court pour les investissements de couverture pourrait se poursuivre dans les jours et les semaines à venir.
