Les investisseurs continuent de court-circuiter fortement les obligations à haut rendement de Tesla Inc. (TSLA), bien qu'elles aient déjà réalisé un «bénéfice net» cette année, poussant le coût de l'ouverture de nouvelles positions pariant contre la dette de l'entreprise à un niveau record, selon IHS Markit.
Dans une note, Sam Pierson, directeur du financement des valeurs mobilières de la firme basée à Londres, a déclaré qu'un manque de prise de bénéfices des investisseurs après un court-circuit réussi de quelques mois sur l'obligation la plus liquide de Tesla suggère qu '"ils pensent que le crédit continuera de se détériorer". L'obligation à huit ans, qui arrive à échéance en 2025, s'échangeait avec un rendement de 6, 58% lundi, a ajouté l'analyste, représentant des craintes que le constructeur de voitures électriques ne soit pas en mesure d'atteindre ses objectifs de production révisés.
" L'émission de coupons de 5, 3% arrivant à échéance en 2025 a vu la tendance de la demande à court terme augmenter à l'automne dernier, poussant plus de 280 millions de dollars début novembre, selon les données évaluées par IHS Markit", a déclaré Pierson dans la note. «À la fin de 2017, une couverture courte a coïncidé avec le retour des obligations à 96 cents sur le dollar. Cette semaine, IHS Markit montre que le cours de clôture moyen a atteint 92, 5, le niveau le plus bas après l'émission de l'obligation en août de l'année dernière. »
La demande de vente à court terme de l'obligation de Tesla a été si élevée que l'offre serait désormais mince. Quatre-vingt-dix-neuf pour cent de l'offre prêtable pour la vente à découvert des obligations à haut rendement de Tesla a maintenant été utilisée, a déclaré Pierson, poussant le coût des nouvelles positions courtes à un niveau record.
IHS Markit a également révélé que Tesla reste le capital américain le plus court en termes de dollars avec un solde court de 9, 4 milliards de dollars.
"Avec la demande à découvert de Tesla augmentant à la suite de la récente vente - et la demande à découvert d'obligations utilisant pleinement l'offre disponible - il semble que les vendeurs à découvert recherchent davantage de baisse avant de commencer à couvrir", a déclaré Pierson.
