Qu'est-ce que la facilité de souscription transférable (TRUF)
La facilité de souscription transférable (TRUF) est un type de facilité de souscription qui traite des billets en euros. Les facilités de souscription transférables permettent aux chefs de projet de transférer leurs engagements de souscription en Euro à d'autres parties. La partie destinataire assume alors toute la responsabilité de la souscription à partir de ce moment.
VENTILATION Facilité de souscription transférable (TRUF)
Dans une facilité de souscription transférable, le transfert de l'engagement de souscription doit être approuvé par toutes les parties concernées. La responsabilité et la gestion de la souscription sont ensuite transférées à la nouvelle partie. Cet arrangement permet aux preneurs fermes d'origine de respecter leur engagement en le transférant à une autre partie qui est en mesure de conclure la transaction.
Une facilité de souscription transférable est un type de facilité d'émission de billets. Une facilité d'émission de billets permet à un emprunteur d'émettre des billets à court terme ou des certificats de dépôt plutôt que d'emprunter directement auprès des banques dans le cadre d'une facilité de crédit syndiqué. Un mécanisme d'émission de billets est essentiellement une garantie. Si l'émission d'un emprunteur n'est pas entièrement vendue, un groupe de banques achète les billets invendus. Aucun règlement ne couvre les installations d'émission de billets.
Un mécanisme d'émission de billets est entièrement distinct de l'émission elle-même. Une facilité d'émission de billets peut être librement négociée et vendue sur les marchés secondaires sans avoir recours au souscripteur. Par conséquent, un emprunteur profite de l'achat d'une facilité d'émission de billets s'il a besoin d'accéder à des marchés alternatifs pour placer l'émission ou si l'émission est si bien acceptée par les marchés qu'une source supplémentaire de fonds à court terme est en fait avantageuse.
Problèmes entourant les installations de souscription transférables
Un TRUF permet le transfert d'engagements entre banques de souscription afin de répondre aux besoins précis d'un emprunteur. Ces facilités de couplage ou engagements de prêt sont tous enregistrés dans la partie hors bilan du rapport annuel d'une banque. Ils sont appelés prêts syndiqués internationaux et facilités d'émission de billets. La plupart des banques internationales ont connu une croissance substantielle de ce type d'activité, du fait de leurs tentatives de titrisation de leurs propres prêts. Le plus grand risque pour le souscripteur est de rester coincé avec les notes. Bien sûr, c'est quelque chose que les banques ne voudraient pas. En tant que tels, les frais sur tous ces types d'installations sont faibles afin de stimuler la confiance et l'attrait des investisseurs. Un autre risque important est que ces installations de liaison n'existent pas depuis très longtemps. Si un souscripteur se voyait présenter une grande quantité de billets non placés en une seule fois, cela pourrait imposer au marché une demande que le ou les souscripteurs ne pourraient pas respecter.
