L'un des principes d'investissement est le compromis risque-rendement, défini comme la corrélation entre le niveau de risque et le niveau de rendement potentiel d'un investissement. Pour la majorité des actions, des obligations et des fonds communs de placement, les investisseurs savent qu'accepter un degré de risque ou de volatilité plus élevé se traduit par un plus grand potentiel de rendements plus élevés. Pour déterminer le compromis risque-rendement d'un fonds commun de placement spécifique, les investisseurs analysent l'alpha, le bêta, l'écart type et le ratio de Sharpe de l'investissement. Chacune de ces mesures est généralement mise à disposition par la société de fonds communs de placement offrant l'investissement.
Fonds mutuel Alpha
Alpha est utilisé comme mesure du rendement d'un fonds commun de placement par rapport à un indice de référence particulier, ajusté en fonction du risque. Pour la plupart des fonds communs de placement, l'indice de référence utilisé pour calculer l'alpha est le S&P 500, et tout montant du rendement ajusté au risque d'un fonds supérieur à la performance de l'indice de référence est considéré comme son alpha. Un alpha positif de 1 signifie que le fonds a surperformé l'indice de référence de 1%, tandis qu'un alpha négatif signifie que le fonds a sous-performé. Plus l'alpha est élevé, plus le rendement potentiel est élevé avec ce fonds commun de placement spécifique.
Bêta de fonds commun de placement
Une autre mesure du compromis risque-récompense est le bêta d'un fonds commun de placement. Cette mesure calcule la volatilité par le biais du mouvement des prix par rapport à un indice du marché, comme le S&P 500. Un fonds commun de placement avec un bêta de 1 signifie que ses investissements sous-jacents évoluent conformément à l'indice de référence de comparaison. Un bêta supérieur à 1 entraîne un investissement plus volatil que l'indice de référence, tandis qu'un bêta négatif signifie que l'OPC peut avoir moins de fluctuations au fil du temps. Les investisseurs conservateurs préfèrent des bêtas inférieurs et sont souvent disposés à accepter des rendements inférieurs en échange d'une volatilité moindre. (Pour une lecture connexe, voir «Alpha et bêta pour les débutants».)
Écart-type
En plus de l'alpha et du bêta, une société de fonds communs de placement fournit aux investisseurs un calcul d'écart type d'un fonds pour montrer sa volatilité et le compromis risque-récompense. L'écart type mesure le rendement individuel d'un investissement au fil du temps et le compare au rendement moyen du fonds sur la même période. Ce calcul est le plus souvent effectué en utilisant le cours de clôture du fonds chaque jour sur une période de temps définie, comme un mois ou un seul trimestre.
Lorsque les rendements individuels quotidiens s'écartent régulièrement du rendement moyen du fonds au cours de cette période, l'écart type est considéré comme élevé. Par exemple, un fonds commun de placement avec un écart-type de 17, 5 a une volatilité et un risque plus élevés qu'un fonds commun de placement avec un écart-type de 11. Souvent, cette mesure est comparée à des fonds ayant des objectifs de placement similaires pour déterminer lequel a le potentiel de plus grandes fluctuations. heures supplémentaires.
Ratio de Sharpe
Le compromis risque-récompense d'un fonds commun de placement peut également être mesuré à l'aide de son ratio de Sharpe. Ce calcul compare le rendement d'un fonds à la performance d'un investissement sans risque, le plus souvent le bon du Trésor américain à trois mois (T-bill). Un niveau de risque plus élevé devrait se traduire par des rendements plus élevés dans le temps, donc un ratio supérieur à 1 représente un rendement supérieur à celui attendu pour le niveau de risque supposé. De même, un ratio de 1 signifie que la performance d'un OPC est relative à son risque, tandis qu'un ratio inférieur à 1 indique que le rendement n'était pas justifié par le niveau de risque pris.
(Pour une lecture connexe, voir «L'arbitrage risque-rendement».)
