Qu'est-ce qu'une obligation de transport
Les obligations de transport sont des obligations à taux fixe émises par des agences gouvernementales locales, régionales, étatiques et fédérales pour financer des projets dans le secteur des transports. Il peut s'agir d'initiatives telles que la construction et l'amélioration d'autoroutes, de ponts, de ports, d'aéroports, de lignes ferroviaires et de systèmes de transport en commun.
Bien que les juridictions puissent émettre des obligations, le secteur des transports est unique en ce sens que les projets peuvent devoir s'étendre à une vaste région, comme une grande région métropolitaine. Dans ces cas, des districts spéciaux sont souvent créés pour coordonner les besoins de transport régionaux.
Rompre les obligations de transport
La structure des obligations de transport est semblable à de nombreuses obligations municipales émises par les gouvernements locaux et celles émises par les gouvernements des États. Les obligations des États et des entités gouvernementales ont généralement une cote de crédit plus élevée que celles émises par les petites villes.
Par exemple, le Bay Area Rapid Transit District (BART) a été créé en 1957 pour assurer le transport ferroviaire dans quatre comtés de la baie de San Francisco. Il exploite plus de 600 wagons sur plus de 500 miles de voies. Le district a le pouvoir de prélever des impôts fonciers et d'emprunter des fonds en émettant des obligations, bien que ce financement nécessite l'approbation des électeurs par les citoyens de la région.
D'autres besoins en matière de transport, tels que les services aériens, sont financés par des obligations de transport émises par des districts locaux, étatiques ou spéciaux créés à cet effet. L'Autorité portuaire de New York et du New Jersey, par exemple, exploite plusieurs aéroports en plus de gérer les installations portuaires, les ponts, les tunnels et les terminaux de bus.
Fonctionnement des obligations de transport
Le financement des obligations de transport se fait de plusieurs manières.
- Les obligations à obligation générale (GO), des gouvernements étatiques et locaux, bénéficient du soutien de l'impôt sur le revenu, de la taxe de vente et d'autres taxes perçues par le gouvernement.Les obligations de revenus, structurées de manière à ce que des sources de revenus désignées soient utilisées pour payer les intérêts et le capital. Étant donné que des droits et des tarifs spécifiques sont souvent facturés pour l'utilisation des autoroutes, des ponts et d'autres installations de transport en commun, ces obligations peuvent être appropriées pour le financement du transport. En général, cependant, les obligations à revenu nécessitent un taux d'intérêt plus élevé en raison du risque auquel les investisseurs sont confrontés si les revenus ne correspondent pas aux prévisions.Les partenariats public-privé sont des entités où les autorités gouvernementales et les entreprises privées travaillent ensemble pour créer un nouvel organisme pour financer des initiatives spécifiques.
Par exemple, la gestion du projet Elizabeth River Tunnels est assurée à la fois par une entreprise privée, Elizabeth River Crossings OpCo LLC, et le Virginia Department of Transportation. Des obligations fiscales ont été émises pour aider à financer ce projet, qui finance des routes à péage et des tunnels près de Portsmouth, en Virginie.
Un autre partenariat public-privé est le projet Eagle P3 FasTracks visant à construire ou à étendre des lignes de train de banlieue dans la région de Denver, au Colorado. Denver Transit Partners, un consortium de plusieurs sociétés privées et le Regional Transportation District (RTD) se sont associés sur ce projet, financé en partie par des obligations de transport.
Bien que les obligations municipales traditionnelles attirent depuis longtemps les investisseurs en raison de l'exonération des intérêts gagnés, les obligations de transport peuvent ne pas bénéficier de cette exemption. Dans certains cas, les intérêts peuvent être exonérés des taxes d'État, mais pas des taxes fédérales. Dans d'autres cas, même des obligations émises par des entités privées en coopération avec des organismes publics peuvent offrir un statut d'exonération fiscale des impôts fédéraux.
