Un premier appel public à l'épargne, ou introduction en bourse, est une manière courante pour une entreprise de devenir publique et de vendre des actions pour lever des financements. Il existe deux types courants d'introductions en bourse: un prix fixe et une offre de création de livres. Une entreprise peut utiliser les deux types séparément ou combinés. En participant à une introduction en bourse, un investisseur peut acheter des actions avant qu'elles ne soient disponibles au grand public en bourse.
Offre à prix fixe
Au prix fixe, la société cotée en bourse détermine un prix fixe auquel ses actions sont proposées aux investisseurs. Les investisseurs connaissent le cours de l'action avant que l'entreprise ne soit rendue publique. La demande des marchés n'est connue qu'après la clôture de l'émission. Pour participer à cette introduction en bourse, l'investisseur doit payer le prix total de l'action lors de la demande.
Offre de construction de livres
Dans le cadre de la construction de livres, la société cotée en bourse offre aux investisseurs une tranche de prix de 20% sur les actions. Les investisseurs enchérissent ensuite sur les actions avant que le prix final ne soit réglé une fois les enchères clôturées. Les investisseurs doivent spécifier le nombre d'actions qu'ils souhaitent acheter et combien ils sont prêts à payer. Contrairement à une offre à prix fixe, il n'y a pas de prix fixe par action. Le prix de l'action le plus bas est connu sous le nom de prix plancher, tandis que le prix de l'action le plus élevé est connu sous le nom de prix plafond. Le prix final de l'action est déterminé à l'aide des offres des investisseurs.
Participer à une introduction en bourse
Lorsqu'il participe à une introduction en bourse, un investisseur doit connaître plusieurs détails, comme le nom de l'émission, le type d'émission, la catégorie et la fourchette de prix, pour n'en nommer que quelques-uns. Le nom du problème est l'entreprise qui devient publique. Le type d'émission est le type d'introduction en bourse: à prix fixe ou à la construction de livres. Il existe trois catégories d'introduction en bourse: les investisseurs particuliers, les investisseurs non institutionnels et les acheteurs institutionnels qualifiés. La fourchette de prix est la fourchette de prix déterminée pour les problèmes de construction de livres. Tous les courtiers de détail n'offrent pas d'IPO à leurs clients, et les IPO sont donc généralement attribuées en premier lieu à des investisseurs qualifiés ou institutionnels. Les introductions en bourse peuvent également avoir tendance à être plus risquées que les actions établies car elles n'ont pas encore d'antécédents de performance ou d'historique d'états financiers accessibles au public qui peuvent être analysés.
Lorsqu'une entreprise décide de devenir une société ouverte, elle doit engager une banque d'investissement pour s'occuper de l'introduction en bourse. Bien qu'une entreprise puisse devenir publique par elle-même, cela arrive rarement. Une entreprise peut embaucher une ou plusieurs banques d'investissement pour gérer son introduction en bourse. En embauchant plus d'une banque, le risque est réparti entre les banques, qui placent leurs offres pour l'introduction en bourse avec le montant d'argent qu'elles s'attendent à gagner. Ce processus est appelé souscription.
Lorsque l'entreprise devient publique et que les banques d'investissement parviennent à un accord sur la souscription, les banques préparent une déclaration d'enregistrement qui doit être déposée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, ou SEC. La déclaration contient des informations financières importantes sur l'introduction en bourse, y compris les états financiers, les noms du conseil d'administration, les questions juridiques et la manière dont le financement doit être utilisé. Une fois que la SEC a examiné les documents, elle détermine la date de l'introduction en bourse.
