Que sont les fonds comportementaux
Les fonds comportementaux sont une catégorie de fonds communs de placement qui utilisent la finance comportementale comme base de leur stratégie d'investissement. Les gestionnaires de ces fonds, qui reposent sur une approche relativement nouvelle, estiment que le comportement humain conduit à certaines inefficacités du marché dont ils peuvent profiter pour obtenir un rendement supérieur. Les fonds comportementaux suscitent un intérêt accru parmi les investisseurs et les universitaires étant donné que leur principe sous-jacent ouvre d'importantes opportunités de recherche et d'analyse, ce qui permet d'utiliser une grande variété de stratégies d'investissement dans la création de fonds.
Décomposer les fonds comportementaux
La finance comportementale est un domaine relativement nouveau qui cherche à combiner la théorie psychologique comportementale et cognitive avec l'économie et la finance conventionnelles pour expliquer pourquoi les gens prennent des décisions financières irrationnelles. En termes simples, il s'agit de l'étude du comportement humain, des pratiques et des tendances liées à la finance, à l'économie et à la prise de décision d'investissement.
Fonds comportementaux et investisseurs
Il fonctionne en supposant que différentes personnes agissent différemment avec leur argent. À ce titre, les fonds comportementaux cherchent à tirer parti des anomalies de prix qui peuvent exister dans le continuum entre investisseurs rationnels et investisseurs irrationnels en suivant leur sentiment et leur prise de décision. Pendant les périodes de repli des marchés, par exemple, les investisseurs ont tendance à avoir une mentalité de troupeau de se dérober même aux investissements qui sont fondamentalement sains, faisant baisser leurs prix. Ces investisseurs sont davantage motivés par leurs émotions humaines que par les fondamentaux de l'investissement.
Par exemple, pendant le ralentissement du marché boursier américain de 2007 à 2009, de nombreux investisseurs influencés par l'émotion ont fui le marché boursier, ce qui a conduit à des achats de bonnes affaires pour les investisseurs avertis. La stratégie des fonds comportementaux consiste à profiter de ces opportunités pour acheter des actions et d'autres investissements que d'autres investisseurs évitent, à un prix réduit. Cependant, il n'est pas clair si les fonds comportementaux utilisant de telles stratégies ont réellement surperformé le marché.
Fonds comportementaux: comment ils fonctionnent
Les stratégies d'investissement des fonds comportementaux peuvent poursuivre les thèmes suivants:
- Trouver des biais irrationnels sur le marché, ce qui peut exagérer l'impact des nouvelles négatives en battant les cours des actions à des niveaux beaucoup plus profonds (pour les opportunités d'achat à faible coût), ou surestimer l'impact des nouvelles positives en poussant les cours des actions à des niveaux plus élevés (pour opportunités de vente à découvert à coût élevé). Identifier les actions ayant temporairement des indicateurs inférieurs / supérieurs aux attentes (comme le ratio cours / bénéfice) La comparaison de ceux-ci avec d'autres fondamentaux, comme le risque de crédit et les évaluations d'une entreprise, peut indiquer de meilleurs choix d'investissement en temps opportun.Investir dans des actions qui peuvent avoir temporairement sous-performé par rapport au marché global sur la base d'une exubérance irrationnelle, mais continuent d'avoir des fondamentaux solides Identifier les actions sur la base d'autres développements potentiels conduisant à des opportunités rentables, comme un rachat d'actions ou un fractionnement d'actions.
