Qu'est-ce qu'une intervention de change non stérilisée?
Le terme intervention en devises non stérilisées désigne la façon dont les autorités monétaires d'un pays influencent les taux de change et sa masse monétaire - en n'achetant pas de devises étrangères ou en ne vendant pas de devises ou d'actifs nationaux. Ce type d'approche est considéré comme passif face aux fluctuations des taux de change, ce qui permet des fluctuations de la base monétaire. Les interventions en devises non stérilisées sont également appelées interventions non stérilisées.
Points clés à retenir
- Les interventions de change non stérilisées ont lieu lorsque les autorités monétaires d'un pays influencent les taux de change et sa masse monétaire. intervention non stérilisée en devises, ils ne mettent pas en place de mesures d'isolation. Les interventions non stérilisées permettent aux marchés des changes de fonctionner sans manipuler l'offre de monnaie nationale, de sorte que la base monétaire d'un pays peut changer.
Fonctionnement des interventions de change non stérilisées
Les banques centrales peuvent affaiblir une devise en vendant leurs propres réserves sur le marché. Ils peuvent également le renforcer en achetant plus et en vendant leur propre monnaie. La stérilisation se produit lorsque les autorités compensent l'achat de devises ou de titres étrangers en vendant des devises, ce qui entraîne une baisse de sa propre masse monétaire. Les banques centrales utilisent la stérilisation comme un moyen d'isoler ou de protéger leur économie contre tout impact négatif de facteurs tels que l'appréciation de la monnaie ou l'inflation, qui peuvent tous deux réduire la place d'un pays dans la compétitivité des exportations sur le marché mondial.
La stérilisation peut être utilisée pour isoler ou protéger les économies contre tout impact négatif de l'appréciation ou de l'inflation des devises
Lorsque les banques centrales mettent en œuvre une intervention de change non stérilisée, elles ne mettent pas en place de mesures d'isolation. Par conséquent, la transaction est unilatérale - uniquement l'achat ou la vente de devises ou d'actifs - sans être compensée. La politique permet aux marchés des changes de fonctionner sans manipuler l'offre de monnaie nationale. Cela signifie que la base monétaire d'un pays peut changer.
Par exemple, la Réserve fédérale peut décider de renforcer le yen japonais en achetant des obligations d'État japonaises, en augmentant ses propres réserves d'actifs du pays étranger. L'intervention n'est pas stérilisée si la Fed décide de ne pas vendre ses propres obligations en réserves sur le marché libre.
Interventions en devises étrangères non stérilisées ou stérilisées
Comme indiqué ci-dessus, les autorités des banques centrales utilisent des méthodes stérilisées et non stérilisées d'intervention en devises quand et si elles veulent influencer les taux de change et / ou la masse monétaire. Si la banque centrale achète de la monnaie nationale en vendant des actifs étrangers, la masse monétaire diminue car elle a retiré la monnaie nationale du marché. Ceci est un exemple de politique stérilisée.
Si la valeur d'une devise commence à s'affaiblir sur le marché mondial, la banque centrale de ce pays peut intervenir et essayer d'influencer le taux de change en créant une demande pour la devise. La banque peut acheter sa propre monnaie en utilisant des devises étrangères qu'elle a dans ses propres réserves. Cela réduit non seulement la dépréciation de la monnaie, mais contrôle également la masse monétaire en réduisant le montant en circulation. Il en va de même si la banque centrale décide de faire le contraire - en vendant sa propre monnaie si elle s'apprécie trop.
