Qu'est-ce que le secteur des services publics?
Le secteur des services publics fait référence à une catégorie d'entreprises qui fournissent des équipements de base, tels que l'eau, les services d'égouts, l'électricité, les barrages et le gaz naturel. Bien que les services publics réalisent des bénéfices, ils font partie du paysage de la fonction publique et sont donc fortement réglementés. Les investisseurs traitent généralement les services publics comme des avoirs à long terme et les utilisent pour injecter un revenu stable dans leurs portefeuilles.
Explication du secteur des services publics
Les services publics offrent généralement aux investisseurs des dividendes stables et constants, associés à une moindre volatilité des prix par rapport à l'ensemble des marchés boursiers. En raison de ces faits, les services publics ont tendance à bien performer pendant les climats de récession. À l'inverse, les actions des services publics ont tendance à ne pas être en faveur du marché, en période de croissance économique.
Les nombreux types de services publics disponibles comprennent les grandes entreprises qui offrent de multiples services tels que l'électricité et le gaz naturel. D'autres services publics pourraient se spécialiser dans un seul type de service, comme l'eau. Certains services publics s'appuient sur des sources d'énergie propres et renouvelables comme les éoliennes et les panneaux solaires pour produire de l'électricité. Les investisseurs peuvent également acheter des services publics régionaux ou investir dans des fonds négociés en bourse (ETF) contenant des paniers d'actions de services publics situés aux États-Unis.
Changement de paradigme
Alors que les sociétés de services publics d'électricité étaient auparavant monopolistiques au niveau régional, l'industrie se divise en quatre segments de fournisseurs:
- Générateurs: ces opérateurs créent de l'énergie électrique. Opérateurs de réseaux énergétiques: les opérateurs de réseaux, les opérateurs de réseaux régionaux et les opérateurs de réseaux de distribution vendent l'accès à leurs réseaux à des prestataires de services de détail. Commerçants et négociants en énergie: en achetant et en vendant des contrats à terme sur l'énergie et d'autres produits dérivés et en créant des "produits structurés" complexes, ces sociétés aident utilement les services publics et les entreprises énergivores à garantir un approvisionnement fiable en électricité à un prix stable et prévisible. Fournisseurs de services énergétiques et détaillants: dans la plupart des États américains, les consommateurs peuvent désormais choisir leurs propres fournisseurs de services de vente au détail.
Points clés à retenir
- Le secteur des services publics est une catégorie d'actions d'entreprises qui fournissent des services de base, notamment l'électricité, le gaz naturel et l'eau. Les services publics réalisent un bénéfice mais sont un service public et, par conséquent, sont soumis à une réglementation substantielle.En règle générale, les investisseurs achètent des services publics en tant que placements à long terme pour leur revenu de dividendes et leur stabilité.Le secteur des services publics a tendance à bien jouer un rôle défensif contre les ralentissements macroéconomiques. l'économie s'améliore et les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs peuvent trouver des alternatives plus rentables aux services publics.
Niveaux d'endettement du secteur des services publics
Les services publics nécessitent une quantité importante d'infrastructures coûteuses et, par conséquent, portent de grandes quantités de dettes dans leurs bilans. Ces charges d'endettement rendent les services publics hypersensibles aux variations du taux d'intérêt du marché. Et parce que les services publics sont à forte intensité de capital, ils nécessitent un afflux continu de fonds pour financer la modernisation des infrastructures et l'achat de nouveaux actifs. L'endettement important se traduit également par des ratios d'endettement (D / E) des services publics élevés, qui peuvent avoir une incidence sur les notes de crédit des sociétés, ce qui rend difficile l'emprunt de fonds, ce qui augmente finalement leurs coûts d'exploitation.
Impact des consommateurs sur le secteur des services publics
Parce que de nombreux États permettent aux consommateurs de passer d'un opérateur de services publics à un autre, les consommateurs choisissent généralement l'opérateur local le moins cher. Les producteurs à coût plus élevé sont finalement éliminés du marché, à moins qu'ils ne puissent réduire leurs coûts à temps.
Les accords d'achat d'électricité à long terme entre les entreprises et les consommateurs ont également un impact sur les bénéfices. Lorsque les coûts de production des services publics augmentent, les entreprises doivent continuer d'honorer les accords contractuels et de vendre les services publics au taux actuellement convenu, ce qui diminue leurs bénéfices.
Comment les investisseurs négocient les services publics
Parce que les actions de services publics versent des dividendes fiables, les investisseurs les privilégient souvent par rapport aux actions à dividendes inférieurs. Après la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a baissé ses taux d'intérêt, dans le but de stimuler l'économie. En conséquence, les investisseurs ont afflué vers les services publics, comme des investissements plus sûrs. En termes simples: les sociétés de services publics sont un choix défensif viable pour les investisseurs en période de ralentissement macroéconomique.
Cependant, à mesure que l'économie s'améliore et que les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs peuvent trouver des alternatives à plus haut rendement que les services publics. À mesure que les taux augmentent, les rendements des bons du Trésor américain augmentent également. Par exemple, si un service public verse un rendement de dividende de 3%, mais que les taux d'intérêt des obligations augmentent à 4%, la société de services publics devrait augmenter son versement de dividendes afin de correspondre à la hausse des rendements des bons du Trésor. Par conséquent, les services publics se portent bien lorsque les taux d'intérêt baissent parce que leurs dividendes sont supérieurs aux rendements du Trésor. Cependant, à mesure que l'économie s'améliore, les services publics tendent à se vendre, les taux d'intérêt remontant à leurs niveaux normaux et leurs dividendes redevenant inférieurs aux bons du Trésor.
Avantages et inconvénients du secteur des services publics
Les services publics sont des investissements stables qui fournissent un dividende régulier aux actionnaires, ce qui en fait une option d'achat et de conservation à long terme populaire. Les rendements en dividendes sont généralement plus élevés que ceux payés par d'autres actions. En période de ralentissement économique ou avec des taux d'intérêt du marché bas, les services publics fournissent un investissement stable et paradisiaque. Les investisseurs peuvent investir dans des actions de sociétés de services publics, des FNB sectoriels et dans des obligations de services publics ou d'autres titres de créance.
En raison de l'intense surveillance réglementaire du secteur des services publics, il lui est difficile d'augmenter les tarifs pour augmenter les revenus. Les services publics nécessitent une infrastructure coûteuse qui nécessite une mise à jour et une maintenance régulières. Pour répondre à ces besoins en infrastructure, les sociétés de services publics proposent souvent des produits de dette qui, à leur tour, augmentent leur endettement. Cette dette rend également ces services particulièrement sensibles au risque de taux d'intérêt. En cas de hausse des taux, l'entreprise doit offrir des rendements plus élevés pour attirer les investisseurs obligataires, faisant monter leurs coûts.
Avantages
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Le secteur des services publics propose des investissements stables à long terme avec un dividende régulier et attractif.
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Les services publics agissent comme un havre d'investissement en période de ralentissement économique.
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Les services publics offrent de nombreuses options d'investissement, notamment des obligations, des FNB et des actions de sociétés individuelles
Les inconvénients
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Une surveillance réglementaire intense entraîne des difficultés à augmenter les prix des services publics pour augmenter les revenus.
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Une infrastructure de services publics coûteuse nécessite des mises à niveau et une maintenance continues.
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En période de taux d'intérêt élevés du marché, les services publics deviennent moins attractifs et doivent augmenter leurs rendements obligataires.
Exemple réel d'utilitaires
Les investisseurs peuvent acheter des actions ou des obligations de services publics individuels, ou ils peuvent investir dans des FNB qui comprennent des paniers de nombreux services publics. Par exemple, le Fonds SPDR du secteur sélectif des services publics (XLU) est l'un des plus importants fonds du secteur des services publics, avec un actif sous gestion de 9 milliards de dollars. Le FNB est également l'un des FNB de services publics les plus négociés, avec plus de 10 millions d'actions négociées quotidiennement. Le fonds verse généralement un rendement en dividendes d'environ 3% avec un faible ratio de frais de 0, 13%.
En comparaison, le rendement du dividende de la XLU est supérieur à celui du FNB d'actions S&P 500 — SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) —qui rapporte environ 1, 86%.
En outre, si le rendement du Trésor à 10 ans de référence se négocie en dessous de 3%, les investisseurs pourraient envisager d'acheter le secteur des services publics via les actions XLU ou individuelles. Il est important de vérifier avec votre courtier les prix actuels du marché, car les rendements du Trésor et les rendements des dividendes pour les services publics et les actions varient en fonction des conditions du marché.
