Dans une grande partie du marché haussier actuel des actions américaines, l'une des transactions les plus faciles était la volatilité à court terme. Dit d'une autre manière, étant une volatilité longue, un commerce rendu disponible via des dizaines de produits négociés en bourse (ETP), était une stratégie perdante.
Les performances de nombreuses stratégies de volatilité à long terme, dont beaucoup sont rendues accessibles via des billets négociés en bourse (ETN), ont été terribles. En fait, il n'est pas exagéré de dire que certains des ETP les moins performants au cours du marché haussier actuel sont des produits à longue volatilité. Cela a changé cette année, grâce à un pic de l'indice de volatilité Cboe (VIX), également appelé «indice de peur». Indiquer?)
Considérez ceci: il y a plus de 2200 ETP, y compris les ETN et les fonds négociés en bourse (ETF), qui se négocient aux États-Unis à ce jour. Plus tôt cette année, l'inversion de la volatilité a été si grave que les ETN à volatilité inverse ont été matraqués, conduisant à la fin de l'ETN à court terme VelocityShares Daily Inverse VIX (XIV), autrefois populaire.
Le retour de la longue volatilité a provoqué d'autres mouvements parmi les émetteurs d'ETF. Fin février, ProShares, le plus grand émetteur de FNB inversés et à effet de levier, a annoncé des changements pour les objectifs du FNB ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY) et du FNB ProShares Short VIX Short-Term Futures (SVXY). UVXY "changera son objectif d'investissement pour rechercher des résultats (avant frais et dépenses) qui correspondent à une fois et demie (1, 5 fois) la performance de l'indice S&P 500 VIX Short-Term Futures pour une seule journée", a déclaré ProShares. L'objectif précédent d'UVXY était de fournir le double des rendements de cet indice. L'objectif de SVXY a été changé à 0, 5x l'inverse quotidien de l'indice S&P 500 VIX Short-Term Futures, contre un objectif antérieur de 1x l'inverse quotidien de cet indice.
L'autre côté de la médaille est que certains ETP de volatilité ont augmenté. Par exemple, le FNB REX VolMAXX Long VIX Weekly Futures Strategy (VMAX) a presque doublé cette année, dépassant les 88, 25% gagnés par UVXY de plus de 1 000 points de base. Le VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN (TVIX), un jeu à double effet de levier sur les contrats à terme à court terme CBOE VIX, est en hausse de près de 79% depuis le début de l'année, ce qui en fait le troisième ETP coté aux États-Unis le plus performant derrière VMAX et UVXY.
Certains commerçants n'ont pas hésité à parier que la volatilité diminuera. SVXY, un court jeu de volatilité, a généré 2, 49 milliards de dollars de nouveaux actifs au premier trimestre, ce qui représente le neuvième meilleur total parmi les ETP cotés aux États-Unis. Le SVXY est en baisse de 3, 3% depuis le début du mois de mars, le VIX étant en hausse de 2, 8% sur cette période. (Pour plus d'informations, voir: VIX ETFs: Wall Street's Risky Trade on Volatility .)
