The Street avait des attentes modestes pour le géant du streaming de divertissement à la demande Netflix Inc. (NFLX) avant son rapport sur les résultats du troisième trimestre. Alors que les baissiers tenaient bon après un T2 décevant, les investisseurs fidèles ont récolté les fruits d'une croissance nette des abonnés meilleure que prévu.
Netflix refroidit le pic du troisième trimestre, la rue reste largement haussière
Au troisième trimestre, Netflix a ajouté près de 7 millions de nouveaux abonnés, contre 5, 3 millions ajoutés au cours de la même période l'an dernier et les 5 millions prévus dans la rue. La solide croissance du nombre d'abonnés et les avantages ponctuels liés à la comptabilité ont aidé Netflix à afficher des bénéfices supérieurs à l'estimation du consensus, avec un bénéfice par action (BPA) à 0, 89 $, soit 0, 21 $ au-dessus des prévisions de la rue. À l'approche du quatrième trimestre, Netflix se dirige vers un BPA de 0, 23 $, soit environ la moitié de la projection de Street. Cela est dû en partie au coût de production du contenu original, une façon dont Netflix a repoussé la nouvelle concurrence dans l'industrie du streaming en chaleur.
Après le rapport, le sentiment dans la rue était largement haussier, envoyant des actions Netflix jusqu'à 15% dans le cadre d'un trading étendu. Mais au fur et à mesure des nouvelles, le titre a commencé à se refroidir au début de la négociation, et au moins un ours dans la rue a abaissé sa note.
L'analyste de Goldman Sachs Heath Terry, qui évalue Netflix à Buy, a augmenté sa prévision de prix sur 12 mois de 420 $ à 480 $, reflétant une hausse de 30, 7% par rapport aux niveaux actuels. Terry estime que les nouvelles données sur les abonnés démontrent "la force de la gamme de contenu grâce à l'amplification de fin d'année de nouveaux partenaires de distribution et la croissance de l'audience adressable, en particulier sur les premiers marchés du mobile-first". L'analyste de Goldman Sachs voit Netflix approcher "d'un point d'inflexion de la rentabilité de trésorerie après la période d'investissement en cours avant la perte de contenu Disney à la fin de l'année prochaine".
L'analyste de JPMorgan Doug Anmuth, qui évalue Netflix à Outperform, a fait écho au sentiment optimiste et a élevé son objectif de prix à 450 $. "Dans l'ensemble, nous pensons que les résultats du troisième trimestre et le guide du quatrième trimestre indiquent que Netflix est de nouveau sur la bonne voie", a-t-il déclaré.
Mark Mahaney de RBC Marchés des Capitaux a également augmenté ses prévisions de prix Netflix à 450 $. «Nous ne croyons pas aux« histoires de croissance ouvertes ». Mais, bon sang, Netflix est à peu près aussi proche que possible sur le marché actuel."
Barclays a commencé avec «Netflix: cloué», tandis que BMO Marchés des capitaux a annoncé: «Confirmé: le dernier trimestre a été un coup de pouce, pas une tendance, réitéré en surperformance».
Cela ressemble à une histoire de Cendrillon qui sort du deuxième trimestre, mais tous dans la rue ne sont pas aussi optimistes quant au rallye de Netflix.
Dans une note aux clients suite au rapport sur les bénéfices des superproductions, les analystes de KeyBanc ont abaissé leur note sur les actions Netflix de Surpondération à Pondération sectorielle et ont fixé un nouvel objectif de prix de 377 $, ce qui implique une hausse de seulement 2, 6% par rapport aux niveaux actuels. Alors que la firme "reste positive sur l'opportunité de Netflix d'augmenter les abonnés et les revenus", les analystes ont indiqué que la croissance des revenus et l'expansion des marges ne se sont pas développées à un rythme qui répond à leurs attentes ", ce qui suggère que la hausse est plus limitée".
Avec des échanges en hausse d'environ 6% mercredi matin à 367, 28 $, Netflix reflète un rendement de 91, 3% depuis le début de l'année (YTD) par rapport au gain de 4, 6% du S&P 500 et à la croissance de 10, 1% de l'indice composite Nasdaq composé de technologies sur la même période.
